![\"\"](\"https:\/\/bitblioteca.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/28-1-1024x192.png\")
<\/p>\n <\/p>\n No todos los programas de marketing multinivel son esquemas piramidales, pero todos los esquemas piramidales son de alguna manera un programa de marketing multinivel. Con los esquemas piramidales, siempre hay alguna empresa y est\u00e1 vendiendo un producto cuya demanda final es muy inferior a la oferta disponible. La empresa recluta participantes para comprar inventario y reclutar nuevos participantes. Los participantes son todos vendedores y la compensaci\u00f3n est\u00e1 ligada principalmente a la contrataci\u00f3n, en lugar de vender el producto real. A menudo, la venta del producto se integra a prop\u00f3sito en el proceso de contrataci\u00f3n.<\/p>\n En un negocio normal impulsado por las ventas, la empresa asume el riesgo de inventario y paga comisiones basadas en las ventas a los usuarios finales. En un esquema piramidal, el personal de ventas asume el riesgo de inventario, en lugar de la empresa, y se paga una compensaci\u00f3n por contratar a m\u00e1s personal de ventas y vender el producto a nuevos participantes. Todo se desmorona porque en realidad no existe una demanda final suficiente para el producto. Todos los que est\u00e1n en la cadena pueden ganar dinero a expensas de los nuevos reclutas al final de la l\u00ednea. Este es un esquema piramidal. Bitcoin no lo es. Bitcoin no es una empresa. No tiene empleados y su oferta es finitamente escasa. No importa cu\u00e1ntas personas lo adopten, solo habr\u00e1 21 millones de bitcoins.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Las distinciones deber\u00edan ser evidentemente obvias, pero debido a que bitcoin es complejo y la idea misma de dinero no se comprende bien, puede confundirse f\u00e1cilmente. Bitcoin solo se convertir\u00e1 en una moneda de reserva global si cientos de millones (si no miles de millones) m\u00e1s la adoptan. Y aparentemente todos los que caen por la madriguera del conejo de bitcoin terminan del otro lado explic\u00e1ndolo a sus familiares y amigos, present\u00e1ndolo como una mejor forma de dinero. Suena como un esquema piramidal, \u00bfverdad? Equivocado. Cuando Dell comenz\u00f3 a vender PC en su sitio web en 1996 y todos les dijeron a sus amigos que compraran una Dell, \u00bfera un esquema piramidal? Cuando Apple lanz\u00f3 el primer iPhone en 2007 y todos les dijeron a sus amigos que dejaran el Blackberry por su sucesor superior, \u00bfera un esquema piramidal?<\/p>\n Los cambios tecnol\u00f3gicos a menudo ocurren r\u00e1pidamente. Diez y veinte a\u00f1os despu\u00e9s, los tel\u00e9fonos inteligentes y las PC son omnipresentes. Se trata de la calidad del producto y la estructura de incentivos. Si alguien pose\u00eda acciones de Apple o de Dell, \u00bfcambi\u00f3 el hecho de que el producto en s\u00ed proporcionaba una propuesta de valor real? \u00bfHubo un beneficio directo por informar a la gente sobre una nueva innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica? La propuesta de valor de una innovaci\u00f3n triunfa sobre todo lo dem\u00e1s. No importa c\u00f3mo lo aprenda; lo \u00fanico que importa es si la innovaci\u00f3n proporciona utilidad. Si lo hace, la gente querr\u00e1 usarlo; si no es as\u00ed, no lo har\u00e1n. Eso es lo que hace un mercado.<\/p>\n <\/p>\n La utilidad de Bitcoin es como dinero. Tiene mercado porque resuelve un problema inherente al dinero moderno. Bitcoin no solo no es un esquema piramidal; es fundamentalmente diferente de la clase de innovaci\u00f3n que podr\u00eda ofrecer cualquier empresa individual. Bitcoin no es Dell y no es Apple. No es una acci\u00f3n tecnol\u00f3gica. No hay ninguna empresa que exista detr\u00e1s de bitcoin. Bitcoin no es una empresa que vende un producto y no hay un flujo de ingresos para pagar dividendos futuros. Bitcoin no se trata de ganar dinero; en cambio, bitcoin es dinero, o al menos se ha convertido en dinero para quienes eligen almacenar una parte de su riqueza en \u00e9l. Y no es un plan para hacerse rico r\u00e1pidamente; se trata fundamentalmente de almacenar el valor que ya ha creado. Bitcoin es un activo al portador; sin embargo, a diferencia de un bono al portador, no existe un flujo de ingresos.<\/p>\n La innovaci\u00f3n de Bitcoin es que representa una forma superior de dinero, pero no hay promesas futuras m\u00e1s all\u00e1 de estar en posesi\u00f3n de un instrumento portador digital. La \u00fanica utilidad de bitcoin es mantenerlo como moneda y realizar transacciones con \u00e9l en el futuro, ya sea a cambio de monedas heredadas u otros bienes y servicios. Bitcoin solo es \u00fatil como forma de dinero y solo mantendr\u00e1 su valor si otros lo exigen en el futuro. Pero esto es cierto para cualquier forma de dinero (no solo bitcoin). El dinero no es una alucinaci\u00f3n colectiva o simplemente un sistema de creencias; los bienes monetarios tienen propiedades distintas que los hacen m\u00e1s o menos efectivos para facilitar el intercambio. Sin embargo, las propiedades monetarias no son absolutas; la fuerza relativa de las propiedades monetarias es la base fundamental de la demanda. Cuando el mercado eval\u00faa bitcoin, lo hace en relaci\u00f3n con otros medios monetarios (d\u00f3lar, euro, yen, oro, etc.).<\/p>\n El suministro de bitcoin, y su r\u00edgida restricci\u00f3n de suministro, es la base de la utilidad y la demanda fundamental de bitcoin; tambi\u00e9n es la raz\u00f3n por la que bitcoin no es un esquema piramidal. Solo habr\u00e1 21 millones de bitcoins. Ese es el punto de intriga de bitcoin. Todos lo saben; todos lo recuerdan. Todos tambi\u00e9n pueden verificarlo en cualquier momento. Para una discusi\u00f3n sobre c\u00f3mo y por qu\u00e9 bitcoin tiene un suministro fijo cre\u00edble, consulte Bitcoin, no Blockchain<\/em><\/a> y Bitcoin no est\u00e1 respaldado por nada<\/em><\/a> . Pero por ahora, solo trabaje asumiendo que el suministro de bitcoins tiene un l\u00edmite de 21 millones. Por el contrario, nadie conoce la oferta de d\u00f3lares. La Fed estima la oferta actual de d\u00f3lares, pero nadie sabe cu\u00e1ntos d\u00f3lares existir\u00e1n en el futuro. No hay ninguna restricci\u00f3n sobre la oferta del d\u00f3lar, aparte de la Reserva Federal, y todo lo que sabemos con certeza es que existir\u00e1n muchos m\u00e1s d\u00f3lares en el futuro; es una funci\u00f3n ilimitada. Al final, existe una demanda fundamental de bitcoin porque su pol\u00edtica monetaria i) est\u00e1 dise\u00f1ada de manera \u00f3ptima y ii) se aplica de manera cre\u00edble. En relaci\u00f3n con su competencia, bitcoin es un medio monetario muy superior.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n La base monetaria en los sistemas fiduciarios cambia de manera impredecible, mientras que la base monetaria en bitcoin se rige por un programa de suministro bien definido. Piense en la base monetaria como la base de un sistema econ\u00f3mico global. Los cambios impredecibles en la oferta de d\u00f3lares no son simplemente similares a cambiar los proverbiales postes de metas. En cambio, es m\u00e1s similar a construir el campo sobre una cama de agua al estilo de la d\u00e9cada de 1980 y luego cambiar los postes de la porter\u00eda. Todo el juego est\u00e1 distorsionado, no solo los puntos finales. Bitcoin, por otro lado, es un cimiento en funci\u00f3n de su suministro fijo y, con el tiempo, la base se vuelve cada vez m\u00e1s fuerte. La credibilidad de su programa de suministro se refuerza con cada bloque de bitcoin que pasa. A medida que se hace m\u00e1s evidente que el cronograma de suministro de bitcoins se aplica de manera cre\u00edble, m\u00e1s personas adoptan bitcoin como una forma de dinero, y aquellos que ya lo han utilizado cada vez m\u00e1s como una reserva de riqueza. Oferta fija + adopci\u00f3n creciente = valor aumentado. A medida que aumenta la adopci\u00f3n y aumenta el valor, bitcoin se descentraliza a\u00fan m\u00e1s. Y a medida que bitcoin se descentraliza con el tiempo, se vuelve m\u00e1s dif\u00edcil de cambiar, lo que refuerza la credibilidad de su base: su suministro fijo.<\/p>\n <\/p>\n En un esquema piramidal, las personas que venden el esquema son los estafadores. Estos estafadores est\u00e1n vendiendo la promesa de ganancias monetarias futuras a trav\u00e9s de t\u00e1cticas de venta de alta presi\u00f3n y reclutando nuevos miembros para el esquema como el mecanismo de compensaci\u00f3n principal. En bitcoin, las personas que compran bitcoins son los estafadores, como se describe en la pieza atemporal de Michael Goldstein, Everyone’s a Scammer<\/a> . Si eres t\u00fa, eres el estafador. En la mayor\u00eda de los casos hoy en d\u00eda, cada vez que alguien compra bitcoin, est\u00e1 negociando directamente una forma de moneda reservada fraccionalmente (con la promesa de una degradaci\u00f3n futura) a cambio de un activo al portador con un suministro finito y una pol\u00edtica monetaria muy superior. La persona al otro lado de la l\u00ednea est\u00e1 recibiendo el trato injusto. No quiere decir que literalmente todos los que venden bitcoins lo hacen sin una buena raz\u00f3n. Despu\u00e9s de todo, es dinero y su utilidad est\u00e1 en el intercambio; por definici\u00f3n, los participantes del mercado tienen una amplia variedad de necesidades actuales de liquidez y el valor real se transfiere cada vez que se realiza una transacci\u00f3n con un bitcoin, ya sea por d\u00f3lares o por bienes y servicios. Sin embargo, en promedio y a largo plazo, es la asimetr\u00eda de informaci\u00f3n en pleno efecto. La pol\u00edtica monetaria de Bitcoin est\u00e1 dise\u00f1ada de manera \u00f3ptima y se aplica de manera cre\u00edble, aunque pocos la entienden, por lo que representa la mayor asimetr\u00eda del mundo actual.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Un medio monetario con la tasa de cambio m\u00e1s baja es m\u00e1s eficaz para comunicar se\u00f1ales econ\u00f3micas, y una oferta fija (tasa de cambio cero) es el juego final \u00f3ptimo de la pol\u00edtica monetaria. Si bien el monocultivo que es la corriente principal acad\u00e9mica moderna no est\u00e1 de acuerdo con este punto de vista, una moneda de oferta fija es superior a una moneda que aumenta en oferta con el tiempo (y a tasas impredecibles). En cualquier econom\u00eda, la oferta y la demanda de bienes y servicios en relaci\u00f3n con la oferta y la demanda de dinero dicta los precios. El precio es lo que, en \u00faltima instancia, coordina la actividad econ\u00f3mica, y el dinero es la base del mecanismo de precios dentro de una econom\u00eda. Una moneda con una oferta fija eliminar\u00eda el ruido creado por los cambios en la oferta monetaria en el sistema de precios, creando as\u00ed se\u00f1ales de mercado m\u00e1s confiables. Debido a que un bien monetario facilita el intercambio entre bienes utilizados con fines de consumo o producci\u00f3n, la forma de dinero con la tasa de cambio m\u00e1s baja reflejar\u00e1 con mayor precisi\u00f3n los cambios en la oferta y la demanda de todos los dem\u00e1s bienes. Esencialmente, el dinero se utiliza para comunicar el valor relativo de otros bienes y servicios, y los cambios en la oferta monetaria distorsionan la comunicaci\u00f3n de esta informaci\u00f3n al introducir una variable extra\u00f1a a la ecuaci\u00f3n.<\/p>\n Por ejemplo, un iPhone cuesta aproximadamente $ 1,000, mientras que un barril de petr\u00f3leo cuesta aproximadamente $ 50. La informaci\u00f3n comunicada a trav\u00e9s de un medio monetario es que un iPhone cuesta aproximadamente 20 veces m\u00e1s que un barril de petr\u00f3leo. El dinero comunica el costo de oportunidad (compensaciones econ\u00f3micas) a trav\u00e9s de su sistema de precios, y cuanto m\u00e1s constante es la cantidad de dinero (tasa de cambio m\u00e1s baja), m\u00e1s confiable es la comunicaci\u00f3n de informaci\u00f3n y las compensaciones econ\u00f3micas. Si la oferta monetaria aumentara en un 10% y los precios se ajustaran por igual, un iPhone costar\u00eda $ 1,100 y un barril de petr\u00f3leo costar\u00eda $ 55. Un iPhone a\u00fan costar\u00eda 20 veces m\u00e1s que un barril de petr\u00f3leo, y esa es la informaci\u00f3n relevante en la que conf\u00edan todos los participantes del mercado. En el mundo real, el problema es que los precios no se ajustan por igual a medida que cambia la oferta monetaria. En cambio, las se\u00f1ales de precios se distorsionan. En un mundo con una oferta monetaria constante, los cambios en el precio reflejar\u00edan con mayor precisi\u00f3n los cambios en la oferta y la demanda en los mercados subyacentes de bienes y servicios en lugar de reflejar tambi\u00e9n el impacto desigual de una oferta monetaria cambiante. Los cambios en la oferta monetaria crean un ruido ajeno a la actividad econ\u00f3mica subyacente. El precio coordina las compensaciones econ\u00f3micas y la confiabilidad de un sistema de precios depende de la estabilidad de la forma de dinero utilizada para comunicar la informaci\u00f3n.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n En ese sentido, se diferencian los bienes monetarios (al menos los que surgen en el mercado libre); es por eso que el dinero es una herramienta de comunicaci\u00f3n eficaz. La estructura del mercado del dinero es diferente a la de todos los dem\u00e1s bienes. Un bien de consumo se consume y un bien de producci\u00f3n se consume en \u00faltima instancia en la producci\u00f3n de otros bienes de consumo. Considerando que, la utilidad del dinero est\u00e1 a cambio; es funcional en la coordinaci\u00f3n del comercio por y entre bienes de consumo y producci\u00f3n, en lugar de consumirse en s\u00ed mismo. Debido a que la utilidad del dinero est\u00e1 a cambio, la escasez es m\u00e1s importante que la cantidad nominal de dinero en una econom\u00eda. A medida que aumenta la demanda de dinero y aumenta su precio, no hay una respuesta de oferta acorde debido a las limitaciones naturales de la oferta. No ocurre lo mismo con ning\u00fan bien o servicio individual. La restricci\u00f3n relativa de la oferta de dinero es lo que le permite comunicar el valor relativo entre otros bienes y servicios. Los bienes de consumo y los bienes de producci\u00f3n pueden sustituirse entre s\u00ed, pero el dinero facilita pr\u00e1cticamente todos los intercambios entre todos los dem\u00e1s bienes. El valor de un dinero puede fluctuar en relaci\u00f3n con los bienes y servicios, pero la escasez relativa de una oferta monetaria permite que el precio se comunique en t\u00e9rminos del dinero en s\u00ed.<\/p>\n Antes de bitcoin, ninguna forma de dinero era escasa. Bitcoin tiene un suministro fijo, con un l\u00edmite de 21 millones. La escasez finita crea una constante donde antes no exist\u00eda ninguna. Imagine que la oferta de un bien es perfectamente constante mientras que la oferta de todos los dem\u00e1s bienes fluct\u00faa. La demanda de todos los bienes cambia, pero solo existe una constante: la oferta de bitcoins. En este mundo, todo se medir\u00eda contra la constante. El poder adquisitivo del dinero comunicar\u00eda informaci\u00f3n mucho m\u00e1s perfecta a trav\u00e9s de este mecanismo de precios que si la oferta del dinero en s\u00ed cambiara. Al crear una constante, todo lo dem\u00e1s se puede medir de manera m\u00e1s confiable. Y la informaci\u00f3n deseada no es el valor absoluto de ning\u00fan bien. Todo valor es subjetivo. En cambio, la informaci\u00f3n cr\u00edtica comunicada a trav\u00e9s de un mecanismo de precios es el valor relativo (o precio relativo) de muchos bienes entre s\u00ed. Si bien los niveles de precios cambian constantemente debido a la oferta y la demanda en constante cambio, la estabilidad del mecanismo de precios en s\u00ed permite la coordinaci\u00f3n econ\u00f3mica a trav\u00e9s de la comunicaci\u00f3n del costo de oportunidad (es decir, c\u00f3mo sabemos, o aprendemos, que un iPhone cuesta aproximadamente 20 veces m\u00e1s que un barril de petr\u00f3leo).<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n En nuestro sistema actual, la oferta de dinero cambia de manera impredecible y aumenta con el tiempo. Esto es fundamental para el modelo monetario de la banca central y se deriva de la teor\u00eda econ\u00f3mica monetarista que sostiene que una gesti\u00f3n activa de la oferta monetaria estimula la demanda agregada <\/em>y, en \u00faltima instancia, promueve el pleno empleo. Lo que hace t\u00e9cnicamente es manipular las tasas de inter\u00e9s a la baja aumentando la oferta de dinero. Las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas aumentan la disposici\u00f3n y los incentivos para pedir prestado; sin embargo, en igualdad de condiciones, un inter\u00e9s m\u00e1s bajo disminuir\u00eda la disposici\u00f3n a prestar. Esencialmente, al inflar la oferta monetaria, el banco central manipula artificialmente la funci\u00f3n del cr\u00e9dito, creando un desequilibrio sostenido entre el incentivo para pedir prestado y la voluntad de prestar. La consecuencia m\u00e1s generalizada es la distorsi\u00f3n del mecanismo de precios que coordina la actividad econ\u00f3mica. Al manipular la oferta de dinero y la oferta de cr\u00e9dito, los bancos centrales distorsionan todos los precios en todo el mercado. Las se\u00f1ales falsas (y la mala informaci\u00f3n) se distribuyen a todos los participantes del mercado.<\/p>\n Toda la estructura de oferta y demanda de la econom\u00eda se distorsiona a medida que cientos de millones de personas responden a se\u00f1ales de precios manipuladas y cuando los recursos dentro de la econom\u00eda se reasignan en funci\u00f3n de esas se\u00f1ales. Cuando aumenta la oferta monetaria, nuevo dinero (y cr\u00e9dito) ingresa al sistema a trav\u00e9s de varios canales y en momentos impredecibles. La mayor\u00eda de los participantes del mercado desconocen la cantidad y la tasa de cambio. En cambio, los participantes del mercado reaccionan a las se\u00f1ales de precios; as\u00ed es como se comunica la informaci\u00f3n. Una se\u00f1al de precio puede ser el costo de un bien en el supermercado o puede ser un salario que un empleador est\u00e1 dispuesto a pagar por un determinado trabajo. El cambio en la oferta monetaria crea una distorsi\u00f3n de los precios de tal manera que los participantes del mercado no pueden comprender efectivamente si los cambios en el precio son impulsados por cambios en las estructuras subyacentes de oferta y demanda, o hasta qu\u00e9 punto los cambios en el precio son simplemente una funci\u00f3n de m\u00e1s o menos dinero en el sistema. Independientemente, todos reaccionan a las se\u00f1ales distorsionadas.<\/p>\n Para un ejemplo m\u00e1s tangible, la Fed compr\u00f3 $ 1.7 billones de valores respaldados por hipotecas (~ 17% de todas las hipotecas) luego de la crisis financiera como parte de su programa de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa, que finalmente aument\u00f3 la oferta monetaria base en $ 3.6 billones. La mayor\u00eda de la gente recuerda que antes de la crisis financiera hab\u00eda una burbuja inmobiliaria. Al comprar hipotecas directamente e inflar la oferta monetaria, la Fed manipul\u00f3 las tasas de inter\u00e9s a la baja. La vivienda depende en gran medida de la oferta de cr\u00e9dito y, en \u00faltima instancia, del costo de los intereses. Con tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas y m\u00e1s dinero disponible para prestar, los precios de la vivienda se manipularon al alza. Como resultado, se enviaron se\u00f1ales de precios distorsionadas tanto a compradores como a vendedores. Los desarrolladores de viviendas responden construyendo m\u00e1s viviendas (aumentando la oferta) y los compradores de viviendas creen que pueden endeudarse m\u00e1s a tasas m\u00e1s bajas para comprar viviendas. Se dedican m\u00e1s recursos en la econom\u00eda a la funci\u00f3n de la vivienda debido a los niveles de precios m\u00e1s altos. Sin embargo, cualquier aumento en la demanda solo puede sostenerse mientras el costo del cr\u00e9dito se manipule continuamente a la baja en funci\u00f3n de una oferta monetaria en aumento.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n A pesar del amplio reconocimiento de la burbuja inmobiliaria insostenible en 2007, el \u00edndice nacional de precios de la vivienda es ahora un 15% m\u00e1s alto que en el pico anterior. Esta es la manipulaci\u00f3n de los niveles de precios a plena vista, y ocurre como una funci\u00f3n prevista de la pol\u00edtica monetaria del banco central. La Reserva Federal aumenta la oferta monetaria, reduce las tasas de inter\u00e9s e infla los precios de los activos de manera que se pueda sostener la cantidad de deuda existente en el sistema crediticio. La expansi\u00f3n del cr\u00e9dito es el objetivo de la Fed para estimular el crecimiento, y no se puede crear nuevo cr\u00e9dito neto a menos que se puedan mantener los niveles de deuda existentes, raz\u00f3n por la cual la Fed debe inflar los precios de los activos para lograr sus objetivos. Los precios de los activos respaldan los niveles de deuda existentes. Cuando todos se dan cuenta de que las se\u00f1ales de precios son insostenibles y poco fiables, se produce un impacto en el sistema. Esto es lo que sucedi\u00f3 en 2007 y es probable que vuelva a suceder a medida que las se\u00f1ales del mercado se hayan distorsionado a\u00fan m\u00e1s. Pero no es un plan malvado; la Fed no es un actor intencionalmente malicioso. En \u00faltima instancia, la Fed tiene la intenci\u00f3n de promover el “pleno empleo” a trav\u00e9s de sus pol\u00edticas, pero lo que en realidad hace es manipular las se\u00f1ales de precios relativos que crean desequilibrios en las estructuras subyacentes de oferta y demanda de la econom\u00eda, creando un desempleo repentino y m\u00e1s cr\u00f3nico.<\/p>\n Hayek habl\u00f3 sobre este tema en su discurso ganador del Premio Nobel de 1974, Pretense of Knowledge<\/a> . En funci\u00f3n de los precios manipulados, se dedican m\u00e1s recursos a un segmento de la econom\u00eda de los que podr\u00edan sostenerse naturalmente de otro modo; cuando el banco central cambia el curso de su pol\u00edtica monetaria, los precios comienzan a responder y el mercado corrige. Debido a que los niveles de precios se han manipulado de manera sostenida, un choque de demanda se vuelve inevitable y todos se dan cuenta de que existen desequilibrios. En el caso del ejemplo de la vivienda, la oferta (tanto de bienes como de mano de obra) supera significativamente la demanda sostenible a los niveles de precios actuales. En t\u00e9rminos m\u00e1s generales, los desequilibrios est\u00e1n en todas partes. Se hace evidente que la oferta y la demanda est\u00e1n significativamente desequilibradas y el desempleo aumenta r\u00e1pidamente. El mercado no puede encontrar un equilibrio porque todos los mercados se han manipulado de forma sostenida durante per\u00edodos de tiempo prolongados.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Esto es lo que ocurri\u00f3 durante y despu\u00e9s de la crisis financiera. Fue el punto de ebullici\u00f3n despu\u00e9s de que la Fed hab\u00eda manipulado la oferta de dinero y la oferta de cr\u00e9dito durante d\u00e9cadas. Como se describe en el Big Short, la crisis financiera a menudo se atribuye a la crisis de las hipotecas de alto riesgo, pero el gorila de 800 libras que no se habla a menudo en la sala es la pol\u00edtica monetaria del banco central. Despu\u00e9s de la crisis, la Fed respondi\u00f3 aplicando la misma acci\u00f3n pol\u00edtica que hab\u00eda llevado a cabo durante d\u00e9cadas, pero a una escala mucho mayor; aument\u00f3 enormemente la oferta monetaria, manipulando a\u00fan m\u00e1s las se\u00f1ales de precios. Cuando se manipula la oferta monetaria, reconozca que no todos los niveles de precios responden de manera proporcional. El dinero ingresa al sistema a trav\u00e9s de diferentes canales y la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito impacta a ciertos segmentos de la econom\u00eda m\u00e1s que a otros. Todos los precios se manipulan, pero no por igual. Es fundamentalmente la distorsi\u00f3n de los precios relativos lo que perturba la funci\u00f3n subyacente de oferta y demanda de un mercado. El precio comunica informaci\u00f3n. Es la forma en que los participantes del mercado comunican lo que valoran sobre una base relativa. Y as\u00ed es como todos los participantes del mercado responden a esas preferencias en el lado de la oferta: con qu\u00e9 habilidades se capacita la gente, qu\u00e9 negocios elige construir la gente, qu\u00e9 oportunidades de empleo busca la gente. Puede que la Fed no tenga la intenci\u00f3n de hacer da\u00f1o manipulando la oferta monetaria, pero en \u00faltima instancia, es la consecuencia inevitable de distorsionar el mecanismo de precios dentro de una econom\u00eda.<\/p>\n <\/p>\n Bitcoin es el caballero blanco. O al menos, tiene el potencial de serlo. Al crear un suministro fijo, bitcoin tiene el potencial de ser el mecanismo de precios m\u00e1s grande que el mundo haya conocido. Una vez que bitcoin alcance su oferta m\u00e1xima de 21 millones, los cambios en la oferta monetaria se eliminar\u00e1n por completo de la ecuaci\u00f3n de las se\u00f1ales de precios. Deber\u00eda ser axiom\u00e1tico que la creaci\u00f3n de dinero no genera ninguna actividad econ\u00f3mica real. No importa si el cambio en la oferta monetaria es previsiblemente peque\u00f1o o si la oferta monetaria aumenta de manera significativa e impredecible. La impresi\u00f3n de dinero no genera actividad econ\u00f3mica; s\u00f3lo sirve para distorsionar la oferta y la demanda. La utilidad del dinero est\u00e1 a cambio. Ya sea intercambio presente o intercambio futuro, eso es todo. El dinero no se consume; se utiliza para coordinar la actividad econ\u00f3mica que permite acumular capital. Ya sea capital f\u00edsico necesario para producir bienes reales o capital humano que promueve las artes, las ciencias, las matem\u00e1ticas, etc. Ese capital es el verdadero ahorro de una sociedad y es fundamental para el funcionamiento de una econom\u00eda.<\/p>\n La mayor\u00eda de la gente piensa en los ahorros en t\u00e9rminos monetarios porque el dinero es una unidad de cuenta, pero el ahorro real est\u00e1 representado por el capital acumulado que enriquece la vida de las personas, las familias y las comunidades. En un mundo con una oferta monetaria fija, los ahorros monetarios ser\u00edan constantes. El dinero se transferir\u00eda de un individuo a otro, de una familia a otra o de una empresa a otra. Pero, en total, la oferta monetaria no aumentar\u00eda ni disminuir\u00eda. La actividad econ\u00f3mica se coordinar\u00eda en funci\u00f3n del dinero y con un mecanismo de precios no distorsionado. Las preferencias agregadas de todos los mercados se comunicar\u00edan con mayor precisi\u00f3n sin la distorsi\u00f3n de una oferta monetaria cambiante. Los desequilibrios en la oferta y la demanda se corregir\u00edan naturalmente y no se mantendr\u00edan durante largos per\u00edodos de tiempo; como consecuencia, los desequilibrios tambi\u00e9n ser\u00edan menores y no sist\u00e9micos para la econom\u00eda en su conjunto. No significa que todos los precios sean siempre perfectos o que otras variables, como el gasto p\u00fablico o los impuestos, no puedan influir o distorsionar la actividad econ\u00f3mica. Sin embargo, eliminar\u00eda el mecanismo principal que distorsiona las se\u00f1ales de precios y las estructuras del mercado.<\/p>\n El suministro fijo de Bitcoin es la base de su sistema de precios m\u00e1s confiable, pero tambi\u00e9n se emite a una tasa predecible. En el estado futuro, cuando bitcoin alcance su suministro m\u00e1ximo, la tasa de cambio a partir de entonces ser\u00e1 cero. Pero en su camino hacia ese estado futuro, bitcoin incorpora un programa de suministro estable y predecible, que es una parte distinta e igualmente importante de la ecuaci\u00f3n. Los bitcoins se emiten a trav\u00e9s de un proceso de miner\u00eda que ayuda a proteger la red y la red se ajusta para garantizar que los bitcoins se emitan en promedio cada diez minutos. Si se agregan m\u00e1s recursos de miner\u00eda a la red, la red se ajusta para evitar que se emita bitcoin a un ritmo m\u00e1s r\u00e1pido. M\u00e1s miner\u00eda da como resultado mayores niveles de seguridad de la red, en lugar de aumentar la tasa de emisi\u00f3n o aumentar la cantidad total de bitcoins que finalmente se emitir\u00e1. Esto permite que todo el sistema econ\u00f3mico planifique el futuro. Permite a los mineros que construyen infraestructura de seguridad pronosticar compensaciones futuras, pero tambi\u00e9n permite a todos los participantes del mercado conocer de manera predecible la tasa de cambio de la moneda en cualquier momento.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n En lugar de permitir que Bitcoin se emita r\u00e1pidamente o a un ritmo impredecible, la red garantiza que Bitcoin se emitir\u00e1 de manera constante a lo largo del tiempo y, como consecuencia, de forma m\u00e1s distribuida. M\u00e1s importante a\u00fan, refuerza constantemente la credibilidad de la estructura general de emisi\u00f3n. Cada diez minutos (en promedio), se emite una cierta cantidad de bitcoins. Aproximadamente cada cuatro a\u00f1os, ese n\u00famero se reduce a la mitad hasta que finalmente no se emitir\u00e1n bitcoins incrementales. En el camino hacia los 21 millones, la aplicaci\u00f3n del suministro fijo cada diez minutos genera credibilidad en el suministro estatal futuro a lo largo del tiempo. Todos los participantes del mercado llegan a comprender que la oferta fija se aplicar\u00e1 no por un momento m\u00e1gico en el tiempo en el que se alcanza realmente el m\u00e1ximo, sino porque la red aplica su pol\u00edtica monetaria cada 10 minutos. Al crear un programa de suministro predecible, la tasa de cambio disminuye de manera predecible y todos los participantes del mercado pueden observar por s\u00ed mismos que el sistema est\u00e1 funcionando seg\u00fan lo previsto.<\/p>\n <\/p>\n Este proceso, que refuerza constantemente la credibilidad del sistema monetario de bitcoin, se produce en paralelo a la disfunci\u00f3n de los sistemas monetarios heredados. Los bancos centrales de todo el mundo est\u00e1n aumentando la oferta monetaria de sus respectivas econom\u00edas a tasas impredecibles. Como se discuti\u00f3 anteriormente, la Fed aument\u00f3 la oferta monetaria en los EE. UU. En $ 3.6 billones luego de la crisis financiera, de 2008 a 2014. A pesar de que la Fed pronosticaba sus planes, nadie sab\u00eda cu\u00e1l ser\u00eda el total en \u00faltima instancia. Todo el mundo estaba adivinando. La Fed ni siquiera lo sab\u00eda.<\/p>\n Y, despu\u00e9s de aumentar la oferta monetaria en varios m\u00faltiplos, la Fed comenz\u00f3 a retirar $ 50 mil millones de d\u00f3lares de la econom\u00eda cada mes, un proceso que comenz\u00f3 en octubre de 2017. Nuevamente, nadie sab\u00eda exactamente cu\u00e1nto dinero se eliminar\u00eda realmente del sistema, en total o por cu\u00e1nto tiempo. En total, se eliminaron aproximadamente $ 700 mil millones en dinero base en el transcurso de aproximadamente dos a\u00f1os. Y ahora, a partir de octubre de 2019, la Fed ha vuelto a cambiar de rumbo y ha comenzado a agregar m\u00e1s dinero al sistema. Recientemente, la Fed se\u00f1al\u00f3 planes para agregar $ 60 mil millones de d\u00f3lares al sistema financiero cada mes (planeado para los pr\u00f3ximos seis meses). Pero una vez m\u00e1s, nadie sabe realmente por cu\u00e1nto tiempo durar\u00e1 esto o si las cantidades cambiar\u00e1n. Siendo realistas, la Fed no sabe porque es imposible saberlo.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Todo lo que pr\u00e1cticamente sabemos es que a partir de este momento la oferta monetaria aumentar\u00e1 (y mucho). Pero reconozca que la mayor\u00eda de los participantes del mercado no tienen idea de que esto ha ocurrido o est\u00e1 ocurriendo. Todos los participantes del mercado realmente saben lo que se les comunica a trav\u00e9s de los precios y las oportunidades de empleo. Aquellos que comprenden las acciones de la Fed pueden estar en una mejor posici\u00f3n para pronosticar o predecir las consecuencias direccionales, pero los sistemas econ\u00f3micos son complejos. Todos reaccionamos a los mecanismos de fijaci\u00f3n de precios que nos rodean y nadie tiene un conocimiento perfecto; esta es la pretensi\u00f3n del conocimiento. El conocimiento agregado de millones de personas se comunica a trav\u00e9s del precio, que en \u00faltima instancia es una funci\u00f3n de las preferencias siempre cambiantes de los individuos que componen una econom\u00eda.<\/p>\n Los individuos est\u00e1n inherentemente limitados en el conocimiento que poseen. Y esto es ciertamente cierto en el caso de los bancos centrales. En el modelo monetario de la banca central, doce personas (o alrededor) determinan c\u00f3mo y cu\u00e1ndo crear miles de millones, si no billones, de d\u00f3lares a pesar de poseer un conocimiento intr\u00ednsecamente limitado. No importa qu\u00e9 tan bien intencionado o cu\u00e1nto conocimiento posea, la consecuencia neta es la distorsi\u00f3n del mecanismo fundamental (es decir, el mecanismo de fijaci\u00f3n de precios) que agrega el conocimiento que posee el mercado en su conjunto. Para todos los que conf\u00edan en el d\u00f3lar como unidad de cuenta y como mecanismo para comunicar las compensaciones econ\u00f3micas, la base misma cambia de manera impredecible, sin que la mayor\u00eda de sus participantes lo sepan. Las se\u00f1ales de precios distorsionadas se comunican gradualmente a trav\u00e9s de millones de mercados que impactan las decisiones tomadas por cientos de millones y el mecanismo centralizado que dicta la pol\u00edtica monetaria es una causa fundamental de la distorsi\u00f3n.<\/p>\n E incluso si una persona razonable creyera que la gesti\u00f3n activa de la oferta monetaria es un beneficio neto, bitcoin ahora est\u00e1 operando junto con el sistema econ\u00f3mico heredado: un sistema descentralizado frente a un sistema centralizado. Pol\u00edtica monetaria por consenso vs. pol\u00edtica monetaria por banco central. Si bien la oferta monetaria del sistema heredado cambia de manera impredecible, la red bitcoin funciona sin problemas con una oferta conocida y con una tasa de cambio predecible. En lugar de ser un debate filos\u00f3fico o econ\u00f3mico, ahora hay dos sistemas en competencia y el mercado tendr\u00e1 la \u00faltima palabra. Si bien bitcoin puede ser complicado y el tema del dinero puede no entenderse bien, las fallas del sistema existente son independientes de bitcoin. Los $ 17 billones de deuda con rendimiento negativo<\/a> deber\u00edan ser evidencia suficiente y solo existe como una consecuencia directa de la pol\u00edtica monetaria del banco central. En \u00faltima instancia, las monedas que respaldan el sistema heredado ser\u00e1n la v\u00e1lvula de escape porque los bancos centrales se ver\u00e1n obligados a aumentar la oferta monetaria para sostener lo que de otro modo ser\u00eda un sistema crediticio insostenible.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Con el sistema heredado coordinado por los bancos centrales, todo lo que se puede confiar es que la oferta monetaria cambiar\u00e1 y a tasas impredecibles. Con bitcoin, todos pueden verificar el suministro y la tasa de cambio predecible. Al ejecutar un nodo completo de bitcoin, cualquiera puede verificar la cantidad de bitcoins v\u00e1lidos que existen en circulaci\u00f3n y la cantidad de bitcoins nuevos emitidos en cada bloque. Cualquiera y todos pueden verificar esta informaci\u00f3n sin confiar en nadie m\u00e1s. As\u00ed es como funciona bitcoin. Cada nodo no solo verifica la informaci\u00f3n; tambi\u00e9n valida la informaci\u00f3n de forma independiente. La pol\u00edtica monetaria de Bitcoin se aplica de forma descentralizada por todos los nodos dentro de la red.<\/p>\n Con precisi\u00f3n, todos pueden calcular cu\u00e1ndo se resolver\u00e1n los bloques futuros y cu\u00e1ndo cambiar\u00e1 la tasa de emisi\u00f3n. El hecho de que todos puedan verificar y validar la oferta monetaria, independientemente del monto nominal, refuerza la credibilidad del sistema monetario. Este refuerzo ocurre cada 10 minutos, 6 veces por hora, 144 veces al d\u00eda, 4,320 veces al mes, 52,560 veces al a\u00f1o, con cada bloque de bitcoin que pasa. El sistema monetario se endurece a medida que los participantes del mercado validan que la pol\u00edtica monetaria se aplica, una y otra vez, cada diez minutos.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Una oferta fija tiene poco significado sin la credibilidad de su aplicaci\u00f3n. Cualquiera puede copiar la arquitectura y la base del c\u00f3digo de bitcoin. Pero lo que no se puede replicar es la credibilidad de sus propiedades monetarias. El mecanismo de consenso que rige a Bitcoin es la base de su credibilidad y lo que, en \u00faltima instancia, distingue a Bitcoin de su competencia. Incluso si un individuo no estuviera convencido de que una moneda con un suministro fijo comunicar\u00eda mejor informaci\u00f3n a trav\u00e9s de su mecanismo de fijaci\u00f3n de precios, no importa lo que crea el individuo. Bitcoin conf\u00eda su pol\u00edtica monetaria a un mecanismo de consenso. Si bien el suministro m\u00e1ximo de bitcoin est\u00e1 pr\u00e1cticamente limitado a 21 millones, el suministro se rige en \u00faltima instancia por un consenso de aquellos que tienen bitcoin como moneda.<\/p>\n Si el mercado, que indudablemente posee m\u00e1s informaci\u00f3n que cualquier individuo, determina colectivamente que ser\u00eda mejor cambiar el programa de oferta en lugar de implementar un l\u00edmite fijo, te\u00f3ricamente es posible. Sin embargo, el mercado tendr\u00eda que llegar a un consenso abrumador para efectuar ese cambio y, en la pr\u00e1ctica, una red descentralizada de actores econ\u00f3micos racionales no formar\u00eda un consenso abrumador para degradar su propia moneda. La pol\u00edtica monetaria de Bitcoin es lo suficientemente flexible como para cambiar, pero es imposible hacerlo sin un consenso abrumador. Bitcoin, en \u00faltima instancia, representa el contraste entre la pol\u00edtica monetaria por consenso y la pol\u00edtica monetaria del banco central. La informaci\u00f3n que posee un mecanismo de consenso del mercado siempre superar\u00e1 la de un peque\u00f1o n\u00famero de personas, por lo que bitcoin supera al sistema heredado en cada paso.<\/p>\n <\/p>\n Entonces no, bitcoin no es un esquema piramidal. No est\u00e1 organizado por una empresa incompleta, que impulsa t\u00e1cticas de venta de alta presi\u00f3n. No se trata de vender un bien de consumo inferior, con abundante oferta, donde la compensaci\u00f3n est\u00e1 directamente ligada a la contrataci\u00f3n de nuevos miembros para el esquema. Bitcoin es dinero y su oferta es finamente escasa. No importa cu\u00e1ntas personas adopten bitcoin; a medida que aumenta la adopci\u00f3n, el mismo pastel se distribuye entre m\u00e1s y m\u00e1s personas y, en promedio, m\u00e1s personas controlan una parte cada vez m\u00e1s peque\u00f1a de la red. Su valor aumenta como una funci\u00f3n de adopci\u00f3n, y la adopci\u00f3n est\u00e1 aumentando porque sus propiedades monetarias son superiores a la competencia. Bitcoin tiene un suministro fijo, su programa de suministro es predecible y su pol\u00edtica monetaria se rige y aplica por consenso. El mecanismo de precios de Bitcoin no es manipulable y no se puede distorsionar debido a su suministro fijo. Todo cambia alrededor de bitcoin, pero el suministro fijo de bitcoin es constante. Debido a que el suministro de bitcoin es fijo y no se puede manipular, eventualmente se convertir\u00e1 en el mecanismo de precios m\u00e1s confiable del mundo y, en consecuencia, en el mayor sistema de distribuci\u00f3n de conocimiento.<\/p>\n Esa es la promesa que ofrece bitcoin, y solo proliferar\u00e1 si crea utilidad para quienes la adoptan. Hoy y en el futuro, esa utilidad seguir\u00e1 siendo la capacidad de almacenar de manera confiable la riqueza en un medio monetario que no se puede degradar. Cuando las personas afirman que Bitcoin podr\u00eda ser “m\u00e1s grande que Internet”, generalmente no es una aplicaci\u00f3n lineal, sino que se basa en la idea de que una forma de dinero soberana e inmanipulable tiene el potencial de ser una de las m\u00e1s grandes. instrumentos de libertad jam\u00e1s inventados. El \u00e9xito de bitcoin no es un hecho, pero si tiene \u00e9xito en el cumplimiento de su promesa, facilitar\u00e1 una coordinaci\u00f3n m\u00e1s eficaz y pac\u00edfica entre personas de todo el mundo. Al final del d\u00eda, bitcoin es una herramienta de comunicaci\u00f3n. Esa es la funci\u00f3n del dinero. Bitcoin simplemente proporciona un sistema alternativo, que funciona de forma descentralizada y que nadie controla. Es la falta de control y la falta de direcci\u00f3n consciente lo que permitir\u00e1 que bitcoin acumule y comunique conocimientos de manera m\u00e1s efectiva que cualquier medio monetario preexistente. La volatilidad actual no es m\u00e1s que el camino l\u00f3gico del descubrimiento de precios, ya que la adopci\u00f3n aumenta exponencialmente con el tiempo y avanzamos hacia ese estado futuro de adopci\u00f3n total.<\/p>\n \u201cMuchas de las cosas m\u00e1s grandes que ha logrado el hombre no son el resultado de un pensamiento dirigido conscientemente, y mucho menos el producto de un esfuerzo deliberadamente coordinado de muchos individuos, sino de un proceso en el que el individuo desempe\u00f1a un papel que nunca podr\u00e1 comprender por completo. Son m\u00e1s grandes que cualquier individuo porque son el resultado de la combinaci\u00f3n de conocimientos m\u00e1s extensos que los que una sola mente puede dominar “.<\/em><\/p>\n – Hayek, La contrarrevoluci\u00f3n de la ciencia<\/a><\/em><\/p><\/blockquote>\n Este art\u00edculo fue traducido por Ale<\/a>.<\/strong> Consulta la versi\u00f3n en ingl\u00e9s en la Fuente Original<\/a>.<\/p>\n Hace unos a\u00f1os, recib\u00ed un correo electr\u00f3nico de un amigo pidi\u00e9ndome mi opini\u00f3n sobre una oportunidad de inversi\u00f3n que un contacto mutuo nuestro estaba considerando. Despu\u00e9s de una b\u00fasqueda r\u00e1pida en Internet y despu\u00e9s de haber visto algunos videos, le expliqu\u00e9 que parec\u00eda un esquema piramidal. Esta fue mi forma abreviada de “evitar a toda… <\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/bitblioteca.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/28-2-1024x273.png\")
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La utilidad y la innovaci\u00f3n de Bitcoin<\/strong><\/h3>\n
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Tu eres el estafador<\/strong><\/h3>\n
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Primeros principios monetarios<\/strong><\/h3>\n
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<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/bitblioteca.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/28-8.png\")
<\/p>\nDistorsi\u00f3n del sistema de precios<\/strong><\/h3>\n
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<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/bitblioteca.com\/wp-content\/uploads\/2022\/03\/28-10.png\")
<\/p>\nPrevisibilidad de la oferta monetaria<\/strong><\/h3>\n
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<\/p>\nPol\u00edtica monetaria por consenso vs.Banco central<\/strong><\/h3>\n
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Bitcoin no es un esquema piramidal<\/strong><\/h3>\n
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