{"id":1621,"date":"2022-01-26T11:55:14","date_gmt":"2022-01-26T15:55:14","guid":{"rendered":"https:\/\/bitblioteca.com\/?p=1621"},"modified":"2022-02-17T18:12:21","modified_gmt":"2022-02-17T22:12:21","slug":"en-defensa-de-la-prueba-de-trabajo-y-su-injusto-lanzamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitblioteca.com\/en-defensa-de-la-prueba-de-trabajo-y-su-injusto-lanzamiento\/","title":{"rendered":"En defensa de la prueba de trabajo y su (in)justo lanzamiento"},"content":{"rendered":"<p><em>Aclaratoria: no tengo ning\u00fan inter\u00e9s actual o futuro en el lanzamiento de una nueva criptomoneda, ni personal ni profesionalmente. Esta pieza est\u00e1 pensada generalmente como un experimento mental y NO significa el respaldo de ning\u00fan proyecto espec\u00edfico. No recomiendo ni apruebo la creaci\u00f3n de nuevas criptomonedas de capa base.<\/em><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><strong>Prefacio<\/strong><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La presencia de ASIC en los sistemas de Prueba de Trabajo (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">) siempre ha sido muy pol\u00e9mica. En la madurez, los ASIC mejoran la seguridad de la red (al obligar a los mineros a participar a largo plazo en el \u00e9xito del protocolo), pero en la fase de transici\u00f3n, el primer fabricante de hardware en construir ASIC tiene casi el monopolio de las monedas nuevas acu\u00f1adas. Esto puede llevar a la existencia de una forma informal de se\u00f1oreaje: acu\u00f1aci\u00f3n de dinero con descuento respecto a su valor de mercado. Los protocolos que se bifurcan con frecuencia tambi\u00e9n est\u00e1n expuestos a este riesgo; los desarrolladores tienen efectivamente la capacidad de determinar hacia qu\u00e9 funci\u00f3n de PoW se mover\u00e1 la cadena, d\u00e1ndoles la capacidad de monetizar su influencia sobre el protocolo. Esta es una forma de corrupci\u00f3n potencialmente muy insidiosa y perjudica la calidad de &#8220;justicia&#8221; por la que se conoce al<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\"> PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. Las cadenas de GPU tambi\u00e9n tienen la cualidad indeseable de ser &#8220;aptas para el <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">hash <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">agradable&#8221;, es decir, pueden ser atacadas alquilando <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">hardware <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">b\u00e1sico durante un breve per\u00edodo de tiempo. No se requiere un v\u00ednculo a largo plazo para extraer una moneda de miner\u00eda de GPU, ya que el <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">hardware <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">es reutilizable y vendible.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Consciente de estos problemas, el a\u00f1o pasado comenc\u00e9 a pensar en c\u00f3mo podr\u00eda funcionar un lanzamiento de ASIC. No porque tenga inter\u00e9s en participar en uno, sino simplemente porque me parece interesante pensar en estas compensaciones. Esto culmin\u00f3 en este tweet:<\/span><\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\">\n<p dir=\"ltr\" lang=\"en\">It&#8217;s only a matter of time (&lt;12 months) until we see a fair launch with an exotic PoW released by a dev team that has also made ASICs that work exclusively with that PoW. No details of the algorithm will be released until genesis block.<\/p>\n<p>\u2014 nic carter (@nic__carter) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/nic__carter\/status\/994203692827062272?ref_src=twsrc%5Etfw\">May 9, 2018<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n<p><script async=\"\" src=\"https:\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><br \/><i><span style=\"font-weight: 400;\">Dicho tweet traducido:\u00a0<\/span><\/i><\/p>\n<p><i><span style=\"font-weight: 400;\">Es solo cuesti\u00f3n de tiempo (&lt;12 meses) hasta que veamos un lanzamiento justo con un PoW ex\u00f3tico creado por un equipo de desarrolladores que tambi\u00e9n han creado ASICs y que funcionan exclusivamente con ese PoW. No se dar\u00e1n a conocer detalles del algoritmo hasta el bloque g\u00e9nesis.<\/span><\/i><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Aproximadamente un mes despu\u00e9s, <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">Obelisk <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">(una subsidiaria de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">Nebulous<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">) public\u00f3 su propuesta para un servicio comercial, denominado <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">Launchpad<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">, que podr\u00eda facilitar los lanzamientos de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">con ASIC preconstruidos personalizados.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Puse mi tweet en este art\u00edculo para demostrar que he estado trabajando estas ideas durante mucho tiempo, y no estoy escribiendo esto de manera oportunista para brindar &#8220;apoyo moral&#8221; a ning\u00fan lanzamiento espec\u00edfico. He tenido este art\u00edculo principalmente escrito durante mucho tiempo, pero lo descuid\u00e9 porque pens\u00e9 que los lanzamientos de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">estaban esencialmente desaparecidos y que no habr\u00eda mucho inter\u00e9s en ellos.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">De hecho, estaba equivocado con respecto a la l\u00ednea de tiempo; no tengo conocimiento de que lanzamientos ocurrieron en un per\u00edodo de 12 meses despu\u00e9s del <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">tweet<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. Pero me ha llamado la atenci\u00f3n que algunos equipos est\u00e1n contemplando lanzamientos similares hoy. Por lo tanto, sent\u00ed que mis pensamientos sobre este asunto podr\u00edan ser \u00fatiles. No para el beneficio de ning\u00fan equipo en particular, sino porque esto nos brinda un lienzo interesante para evaluar problemas que son cr\u00edticos para la escalabilidad social y la seguridad de estas redes, ya sea Bitcoin u otras cadenas de PoW.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Si alguien tiene la intenci\u00f3n de lanzar una nueva cadena de bloques p\u00fablica, creo firmemente que utilizar una Prueba de Trabajo sin preminado es la mejor manera de hacerlo, por varias razones, a las que me referir\u00e9 m\u00e1s adelante en el art\u00edculo. Pero siento que los lanzamientos de cadenas de bloques que utilicen GPU son cada vez m\u00e1s dif\u00edciles y arriesgadas. No puedo evitar que nadie lance una cadena. Pero creo que un an\u00e1lisis cuidadoso de las compensaciones podr\u00eda alentar a los equipos a hacer las cosas de manera m\u00e1s responsable o, al menos, a explorar otras partes del espacio de dise\u00f1o.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por \u00faltimo, algunos de ustedes se sentir\u00e1n molestos por mis reflexiones sobre c\u00f3mo podr\u00eda lanzarse una nueva cadena de bloques gen\u00e9rica. Si este es el caso, recomendar\u00eda simplemente cerrar la pesta\u00f1a y desconectarse. Adem\u00e1s, aunque creo que Bitcoin es suficiente en lo que respecta al dinero no estatal, tampoco estoy dispuesto a descartar permanentemente la posible aparici\u00f3n de alguna otra cadena de bloques de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. No veo por qu\u00e9 necesitar\u00edamos otro ahora, pero me cuesta creer que Bitcoin sea la primera y la \u00faltima cadena de bloques viable que se haya creado. Tampoco le tengo miedo a la competencia. Creo que Bitcoin tiene sus propios m\u00e9ritos \u00fanicos, y los lanzamientos m\u00e1s peque\u00f1os no compiten con \u00e9l ni lo perjudican de ninguna manera. Dado que para m\u00ed es completamente posible que terminemos con otra cadena de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">en alg\u00fan momento, vale la pena pensar en c\u00f3mo lanzarlas.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Para que quede absolutamente claro en esto: no estoy respaldando ning\u00fan lanzamiento o moneda espec\u00edficos, ni siquiera nuevos lanzamientos de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">en general. De hecho, generalmente desalentar\u00eda a cualquiera de lanzar una nueva cadena de bloques. Suelen ser despilfarros o pueblos fantasmas. Pero no descarto la posible existencia de una nueva cadena de bloques en alg\u00fan momento en el futuro.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><strong>Introducci\u00f3n<\/strong><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los lanzamientos de nuevas criptomonedas se ven acosados \u200b\u200bpor una extra\u00f1a paradoja: generalmente requieren una entidad \u00fanica y autorizada para encabezar el desarrollo, administrar el proceso de lanzamiento y coordinar el desarrollo durante un per\u00edodo significativo durante su infancia. Por lo general, se requiere una inversi\u00f3n inicial considerable en R &amp; D (siglas en ingl\u00e9s para investigaci\u00f3n y desarrollo) para crear un protocolo diferenciado. Todas estas caracter\u00edsticas tienden a requerir los esfuerzos organizativos y financieros de una sola entidad.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Pero, por supuesto, el respaldo de una entidad corporativa (o el modelo m\u00e1s sutil, pretendamos que no hay ninguna organizaci\u00f3n que mueve los hilos aqu\u00ed) es un punto cr\u00edtico de centralizaci\u00f3n. Esto significa que los adversarios tienen botones muy obvios que presionar si el protocolo se vuelve demasiado grande o disruptivo; en t\u00e9rminos generales, cualquier persona hostil a la red tendr\u00e1 una gran capacidad para interferir con ella. Adem\u00e1s, estas entidades administrativas a menudo optan por retener no solo una gran fracci\u00f3n de la oferta, sino tambi\u00e9n la discreci\u00f3n sobre la toma de decisiones, las marcas registradas y los vetos sobre las futuras direcciones de desarrollo. Al igual que la cita de Engels sobre el &#8220;estado fulminante&#8221; como resultado final de una utop\u00eda socialista, el pretendido &#8220;camino hacia la descentralizaci\u00f3n&#8221; en los protocolos monetarios est\u00e1 m\u00e1s cerca de la ret\u00f3rica que de la realidad.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Para comprometerse verdaderamente a entregar el poder, los fundadores de estos proyectos deben sentirse c\u00f3modos con la austeridad y la eventual irrelevancia. A veces se dice que la segunda idea m\u00e1s brillante de Satoshi, detr\u00e1s de la creaci\u00f3n de Bitcoin, fue dejar el proyecto. Lamentablemente, pr\u00e1cticamente ning\u00fan fundador de criptomonedas desde entonces ha seguido su ejemplo, prefiriendo un lucro sucio y una oportunidad de unirse a la clase de Davos, junto con sus compa\u00f1eros banqueros centrales.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Se han intentado numerosos modelos de financiaci\u00f3n de protocolos a lo largo de los a\u00f1os: la premine de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">bitcointalk<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">, la <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">ICO <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">(siglas en ingl\u00e9s para Oferta Inicial de Criptomonedas) m\u00e1s sofisticada, la recompensa de los fundadores, el preminado encubierto y el documento t\u00e9cnico retroactivo, la <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">instamine<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">, la bifurcaci\u00f3n fusionada. Los puristas sostendr\u00e1n que nada adem\u00e1s de un lanzamiento de una justa Prueba de Trabajo (que no garantice se\u00f1oreaje, ni siquiera para los desarrolladores) es suficiente para conferir al equipo fundador la legitimidad para crear un protocolo mundial.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Tienen un punto: es muy poco probable que, si una parte significativa del mundo cambia a un protocolo de criptomoneda neutral, los futuros compradores de la moneda encuentren aceptable enriquecer a los fundadores que se asignaron el 20% o m\u00e1s de esta moneda global de forma gratuita. El se\u00f1oreaje, m\u00e1s generalmente, el sentimiento distintivo de injusticia o de ser enga\u00f1ado, deja un sabor particularmente desagradable en la boca. Esto, m\u00e1s que cualquier debilidad t\u00e9cnica, ser\u00e1 la perdici\u00f3n de la mayor\u00eda de esos nuevos y atractivos protocolos de capa base con altas transacciones por minuto, respaldados por firmas de capital de riesgo. Estas no son startups: son dinero que compite en credibilidad, neutralidad, estabilidad institucional y equidad. El capital privado est\u00e1 concentrado y es injusto, pero no necesita usar acciones de Uber para comprar su pan de cada d\u00eda. Para algo tan esencial como el dinero, la equidad es fundamental. Un lanzamiento profundamente injusto es un feo miasma que persiste de manera desagradable y envenena la autenticidad del proyecto.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El atractivo singular de un lanzamiento de Prueba de trabajo no se encuentra simplemente en la ventaja de distribuci\u00f3n que le brinda la miner\u00eda en el hogar (aunque esta es una caracter\u00edstica potente y subestimada). No, la caracter\u00edstica m\u00e1s importante del lanzamiento de la <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">justo es que asegura que es imposible adquirir monedas por debajo de la tasa del mercado. Puedes comprar las monedas en el mercado o con electricidad; nadie tiene derecho a un trato con informaci\u00f3n privilegiada. Compare esto con un equipo de desarrollo que prepara un <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">ERC20 <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">y luego lo lanza al mercado durante un per\u00edodo de a\u00f1os. Esto se ve cosm\u00e9ticamente igual que un <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. Pero no lo es, porque ese equipo pudo adquirir todas las monedas por un costo de $0. Ser\u00eda similar a un mecanismo de Prueba de Trabajo, si el equipo de desarrollo tomara los fondos que recibieron a cambio de las monedas y los quemaran.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por supuesto, la desventaja inherente al &#8220;lanzamiento justo&#8221; es el hecho de que es un desaf\u00edo monetizar la red, especialmente al principio. Esto est\u00e1 bien si los desarrolladores est\u00e1n felices de trabajar de manera idealista o altruista. En Bitcoin, finalmente surgieron patrocinadores, ya que la red lleg\u00f3 a ser sist\u00e9micamente importante. Hoy en d\u00eda, un conjunto rico y diverso de patrocinadores subsidia a docenas de desarrolladores centrales para que la cadena funcione sin problemas y trabaje en la infraestructura a largo plazo. Este es quiz\u00e1s el modelo ideal; pero Bitcoin tiene la ventaja de ser el primero, el m\u00e1s cr\u00edticamente importante, y no tener patrocinadores de capital de riesgo con los que contar. Hoy en d\u00eda, cualquier nueva criptomoneda lucha por distinguirse. Obtener suficiente tracci\u00f3n para sobrevivir gracias al patrocinio o donaciones es una tarea dif\u00edcil. Y en lo que respecta a la investigaci\u00f3n y desarrollo de carga inicial, esto es pr\u00e1cticamente imposible de financiar sin alg\u00fan tipo de venta de derechos futuros sobre tokens de protocolo. Muchos se\u00f1alar\u00e1n aqu\u00ed el estudio del caso de Grin. Habiendo tomado la decisi\u00f3n un tanto anacr\u00f3nica de apuntar a un lanzamiento justo de Prueba de Trabajo dirigido a GPU, el equipo de Grin luch\u00f3 por monetizar. Hasta ahora, las donaciones han sido relativamente escasas. Una advertencia para muchos.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por supuesto, aquellos que se burlan con aire de suficiencia de las debilidades del modelo de lanzamiento justo tienden a hacerlo con la intenci\u00f3n impl\u00edcita de publicitar sus propios modelos de lanzamiento directamente explotadores. El que no tiene preminado, que lance la primera piedra. A pesar de que Grin ha luchado por obtener financiamiento hasta ahora, sus probabilidades de convertirse en un activo monetario significativo no se ven obstaculizadas por cuestiones de leyes de valores, por el riesgo de que el fundador sea arrestado o por el desencanto de la comunidad al ser explotados por los capitalistas de riesgo que los abandonan en la primera oportunidad (para aquellos que no me creen, lea las barajas de recaudaci\u00f3n de los cripto-fondos de financiamiento dedicados a estrategias de token. Ese lenguaje sobre el bajo &#8220;tiempo de liquidez&#8221;, es un c\u00f3digo para decir &#8220;planeamos salir de nuestras posiciones de token en el venta p\u00fablica, porque queremos asegurar una rentabilidad sin riesgo y deshacernos de este activo lo antes posible\u201d).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Entre\u00a0 2014 y 2018 las Ofertas Iniciales de Criptomonedas (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">ICO<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">, por sus siglas en ingl\u00e9s) fueron, en su mayor parte, un instrumento financiero desastroso. Nunca me he encontrado con una sola persona que sienta que se emiti\u00f3 de manera responsable al p\u00fablico. Una vez que dejaron de ser accesibles para el p\u00fablico en general, perdieron su \u00fanica ventaja: distribuci\u00f3n amplia y sin permisos (tenga en cuenta que esta es una caracter\u00edstica nativa de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">). Los problemas con las ICO, especialmente aquellas que optan inmediatamente por un modelo de autoridad de Prueba de Participaci\u00f3n (en lugar de un arranque de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">, como Ethereum opt\u00f3 sabiamente), son numerosos:<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Las personas con informaci\u00f3n privilegiada<\/span> <span style=\"font-weight: 400;\">pueden comprar su propia venta colectiva y obtener de forma encubierta una fracci\u00f3n arbitrariamente alta de la oferta de forma gratuita (porque tambi\u00e9n pueden recaudar los fondos comprometidos con la venta colectiva).\u00a0<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Los compradores pueden obtener tokens a precios arbitrariamente bajos, ya que no se crean de manera costosa a trav\u00e9s de una prueba de trabajo, sino que se convocan de la nada. Por lo tanto, las rondas privadas que son anteriores a las ventas p\u00fablicas a menudo consisten en se\u00f1oreaje puro.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Los tokens a menudo terminan siendo una mezcla extra\u00f1a de un contrato de inversi\u00f3n informal y un token de arcade para desbloquear recursos de red. Esto hace que la especulaci\u00f3n desplace el uso y conduce a teor\u00edas muy confusas sobre la acumulaci\u00f3n de valor.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Los tokens vendidos al p\u00fablico (o de forma indirecta, por Telegram) se parecen mucho a los contratos de inversi\u00f3n en las jurisdicciones m\u00e1s sensibles, y esto tiende a hacer que los emisores est\u00e9n sujetos a las leyes de valores, les guste o no.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Los emisores que retienen una gran fracci\u00f3n de la oferta tienden a conservar la autoridad en la red, especialmente si se opta por un modelo de Prueba de Participaci\u00f3n (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoS<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">). Esto dificulta el camino hacia la descentralizaci\u00f3n de la autoridad, ya que los emisores tienden a resistirse a deshacerse de su parte de la red.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Los primeros patrocinadores pueden obtener porciones desproporcionadas de suministro de forma esencialmente gratuita y luego retener sin costo esa ventaja a perpetuidad si la red sigue un modelo de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoS<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. Esta es una fuerza potente que enfr\u00eda la dispersi\u00f3n de tokens, ya que los apostadores no est\u00e1n obligados a vender. En <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">, por el contrario, los mineros deben gastar e invertir constantemente para retener una autoridad de red proporcional. En <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoS<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">, retener la participaci\u00f3n es simplemente el costo de ejecutar un servidor.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Mi punto central es este: el principal desaf\u00edo en la administraci\u00f3n de un nuevo producto monetario no es t\u00e9cnico. Por supuesto, su <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">blockchain <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">debe tener caracter\u00edsticas t\u00e9cnicas convincentes. Pero, en \u00faltima instancia, la dificultad radica en escalar el muro de la indiferencia. Al principio, nadie se preocupaba por su sistema. En la madurez, necesita decenas y posiblemente cientos de millones de personas a las que cuidar. Si les da a los primeros inversores acceso con descuento a una fracci\u00f3n significativa de la oferta, y luego les otorga poderosos derechos anti-diluci\u00f3n (mientras espera que los futuros individuos usen su red como capital de trabajo y toleren alguna diluci\u00f3n, que de hecho, subsidie a los primeros compradores que apuesta pasiva), corre el riesgo de crear un sistema claramente injusto en el que los ganadores son una funci\u00f3n de la prehistoria arbitraria de la cadena.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Atraer a alguien a una red como esta me parece profundamente improbable. \u00bfPor qu\u00e9 tu cadena? \u00bfPor qu\u00e9 no un lanzamiento justo equivalente, donde todos los propietarios trabajaron por sus monedas, en lugar de recibir una asignaci\u00f3n a trav\u00e9s de alguna proximidad al equipo fundador?<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Pero las ICO, las criptomonedas con preminado y las monedas de impuestos del fundador tienen una ventaja crucial: la capacidad de subsidiar el trabajo en el protocolo, incluso antes de su lanzamiento. Suponiendo ingenuamente que, en 2019, no se han lanzado ya todos los protocolos de criptomonedas que alguna vez existir\u00e1n, se podr\u00eda llegar a decir que subsidiar el trabajo en un protocolo antes de su lanzamiento podr\u00eda ser una propiedad deseable. Entonces, \u00bfse pueden mezclar y combinar las cualidades deseables del lanzamiento de una moneda mientras se evitan las peores? Ciertamente creo que s\u00ed. Repasemos tres modelos populares:<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Oferta Inicial de Criptomonedas y modelo de tesorer\u00eda\u00a0<\/span><\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Pros<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Contras<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">El equipo de desarrolladores puede financiarse a s\u00ed mismo a trav\u00e9s de los ingresos de la tesorer\u00eda y las ventas futuras de los tokens retenidos.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La forma m\u00e1s conveniente de lanzar una nueva cadena; la seguridad se puede subcontratar de Ethereum u otro protocolo de contratos inteligentes si la moneda es un token<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Las preventas permiten plazos de entrega m\u00e1s prolongados, ya que los equipos de desarrolladores pueden trabajar durante a\u00f1os antes del lanzamiento gracias a la solidez de las asignaciones de tokens en el futuro.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El equipo fundador tiene total discreci\u00f3n sobre todos los par\u00e1metros del sistema.<\/span><\/p>\n<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Pr\u00e1cticamente garantizado para ser considerado un contrato \/ garant\u00eda de inversi\u00f3n. Riesgo regulatorio inmenso y posiblemente prohibitivo.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La oferta tiende a concentrarse; ventanas de ventas m\u00e1s cortas significan menos compradores y el equipo tiende a retener una participaci\u00f3n. La Prueba de Participaci\u00f3n (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoS<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">) es adem\u00e1s concentrativa.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Las asignaciones a menudo se venden por adelantado con importantes descuentos; esto introduce se\u00f1oreaje masivo en el sistema y hace que el lanzamiento sea fundamentalmente injusto.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Las personas con informaci\u00f3n privilegiada o el comprador de preventa pueden retener su parte del sistema a perpetuidad si PoS est\u00e1 presente; los tokens de PoS son equivalentes a derechos permanentes de antidiluci\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Existen importantes asimetr\u00edas de informaci\u00f3n; los desarrolladores controlan virtualmente todos los aspectos del sistema y la divulgaci\u00f3n en general deficiente.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los usuarios deben comprar tokens para participar; sin medios de adquisici\u00f3n sin confianza en terceras partes.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El emisor puede comprar su propia ICO, obteniendo una ventaja injusta (y encubierta).<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ciertamente hay m\u00e1s contras que pros en este caso. En los Estados Unidos, la venta de derechos sobre una criptomoneda, especialmente para el p\u00fablico en general, parece estar fuera del favor de nuestros reguladores de valores. No es recomendado. Adem\u00e1s, otorgar a los primeros patrocinadores o grandes tenedores derechos antidiluci\u00f3n permanentes y econ\u00f3micos entorpece la dispersi\u00f3n de los tokens, lo que limita su alcance. Tenemos datos bastante buenos sobre esto, gracias a la transparencia que nos ofrecen las <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">blockchains<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. (Me encantar\u00eda ver un trabajo serio que compare la dispersi\u00f3n de la propiedad en las cadenas de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoS <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">frente a las cadenas de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">. Si es un investigador que est\u00e1 interesado en abordar esto, p\u00f3ngase en contacto con nosotros. Tengo datos).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u201cLanzamiento justo\u201d de Prueba de Trabajo (<\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">)<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Pros<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Contras<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">La cadena tiene una seguridad de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW <\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">aceptable y bien entendida en el lanzamiento, incluso si la emisi\u00f3n no vale mucho.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El 100% de las tarifas \/ emisi\u00f3n se destina a la seguridad; el protocolo es m\u00e1s eficiente para convertir la emisi\u00f3n en seguridad de <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">PoW<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La emisi\u00f3n es justa y el se\u00f1oreaje no existe; suponiendo un mercado de hardware competitivo y m\u00e1rgenes de miner\u00eda estrechos, todas las unidades deben comprarse a su valor nominal (ya sea minado o en casas de cambio).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La falta de monetizaci\u00f3n o protocolo de los desarrolladores significa que es m\u00e1s probable que los proyectos atraigan a desarrolladores de software libre entusiastas e intr\u00ednsecamente motivados.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El estilo de lanzamiento otorga a la cadena un barniz permanente de legitimidad; es el m\u00e1s justo de los m\u00e9todos conocidos para lanzar un nuevo dinero.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Riesgo muy bajo de ser calificado como un contrato \/ valor de inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Se beneficia de la dispersi\u00f3n natural de PoW, especialmente si se lanza en una cadena compatible con GPU.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los usuarios pueden adquirir tokens sin procesos KYC (siglas en ingl\u00e9s para conoce a tu cliente) o registro en casas de cambio.<\/span><\/p>\n<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">El conocimiento previo de la funci\u00f3n hash se puede monetizar a expensas de los inversores.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Si mina en un hardware b\u00e1sico, es probable que la seguridad sea d\u00e9bil en el lanzamiento.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los cambios arbitrarios en la funci\u00f3n PoW antes del lanzamiento generan sospechas de que los desarrolladores se confabulan con los fabricantes de ASIC.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores no tienen la capacidad directa de monetizar su trabajo; su incentivo es monetizar sutilmente a trav\u00e9s de los pagos de los grupos de presi\u00f3n, haciendo cambios favorables en el protocolo.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores tienen un incentivo para buscar alquileres a trav\u00e9s de su discreci\u00f3n sobre los atributos b\u00e1sicos, incluida la funci\u00f3n hash.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La red depende en \u00faltima instancia del patrocinio para la monetizaci\u00f3n de los desarrolladores.<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Un cl\u00e1sico. El modelo Bitcoin, Litecoin, Monero y Grin. Un enfoque sensato, pero dif\u00edcil de arrancar el apoyo, y que depende de la financiaci\u00f3n o el patrocinio de la comunidad para obtener apoyo continuo. Muy efectivo y dif\u00edcil de matar si puedes lograrlo, pero requiere una gran cantidad de construcci\u00f3n de comunidad para obtener tracci\u00f3n. Estos parecen volverse cada vez menos viables con el tiempo, especialmente a medida que han crecido las apuestas financieras. Esperar\u00eda que pr\u00e1cticamente todos los lanzamientos de GPU de hoy est\u00e9n sujetos al riesgo de personas con informaci\u00f3n privilegiada con conocimiento previo del algoritmo que crea ASIC de forma encubierta.\u00a0<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u201cLanzamiento justo\u201d de Prueba de Trabajo (PoW) y recompensas a los fundadores<\/span><\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Pros<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Contras<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Las probabilidades de ser calificado como un valor son posiblemente m\u00e1s bajas que las de una Oferta Inicial de Criptomonedas.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Existe un presupuesto para financiar proyectos de infraestructura \/ bienes p\u00fablicos a largo plazo.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Las reglas del juego se entienden completamente y, si se cumple el contrato social, las entidades que reciben las recompensas financiadas por el protocolo pueden ser consideradas leg\u00edtimas por los usuarios.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El impuesto al desarrollo es equivalente a la concesi\u00f3n lenta exigida por el protocolo; el ritmo es altamente auditable, a diferencia de los modelos de tesorer\u00eda en los que no se cumple con la adjudicaci\u00f3n reclamada.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La existencia del presupuesto discrecional permite recompensas de protocolo de uso m\u00e1s general, en lugar de solo seguridad.<\/span><\/p>\n<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Existe cierto se\u00f1oreaje, que podr\u00eda afectar los sentimientos de equidad.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La motivaci\u00f3n intr\u00ednseca de la comunidad de FOSS para contribuir al proyecto puede ser canibalizada: \u00bfpor qu\u00e9 trabajar gratis cuando otros desarrolladores reciben recompensas basadas en el protocolo para los trabajadores de una manera socialmente escalable?<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Verificar la calidad del trabajo realizado para la financiaci\u00f3n del protocolo no es una operaci\u00f3n trivial; mucho m\u00e1s diferente que verificar una colisi\u00f3n hash exitosa (trabajo realizado en una versi\u00f3n vanilla de PoW)<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores \/ administradores tienen un incentivo para buscar alquiler a trav\u00e9s de su capacidad para influir en los pagos del fondo de desarrolladores.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La existencia de \u201cdinero suelto\u201d podr\u00eda crear dependencia de la ayuda en las organizaciones beneficiarias, que se reconfiguran para explotar este grifo de dinero.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Una &#8220;fuga&#8221; de seguridad a trav\u00e9s de la asignaci\u00f3n del presupuesto de seguridad a objetivos no relacionados con la seguridad.<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Este es este modelo h\u00edbrido, pionero de Zcash. Esto es esencialmente equivalente a una prima adquirida. Alinea mejor los incentivos que una prima pura, ya que las asignaciones no se desbloquean durante varios a\u00f1os. Sin embargo, la propuesta tiene sus propios problemas: en el caso de Zcash, el protocolo ha estado plagado de controversias sobre si el administrador deber\u00eda recibir fondos adicionales derivados del protocolo. El grifo del se\u00f1oreaje es muy dif\u00edcil de apagar, una vez activo.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En este punto, es posible que se pregunte por qu\u00e9 no me limito a agitar los lanzamientos justo de PoW en su versi\u00f3n vainilla. Seg\u00fan esta r\u00fabrica, parecen claramente superiores. Pero no est\u00e1n exentos de problemas. Creo que vale la pena ser realista sobre los lanzamientos de PoW con equipos de GPU. Veamos un par de estudios de casos recientes.<\/span><span style=\"font-weight: 400;\"><br \/><\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><strong>Por qu\u00e9 los lanzamientos de la justos para miner\u00eda de GPU podr\u00edan ser cosa del pasado<\/strong><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Como alguien que sigui\u00f3 el lanzamiento de Grin bastante de cerca, debo admitir que se sinti\u00f3 como una \u00faltima incursi\u00f3n nost\u00e1lgica en una era anterior. Tuve una punzada decididamente proustiana al ver c\u00f3mo se desarrollaba el proceso. Como si hubiera sumergido mi magdalena en el t\u00e9 y me hubiera transportado a los d\u00edas de gloria de los lanzamientos de PoW de 2012 a 2014.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los rumores que rondan los &#8220;$100 millones en veh\u00edculos de prop\u00f3sito especial respaldados por capitales de riesgo&#8221; fueron hiperb\u00f3licos, pero el lanzamiento ciertamente tuvo problemas. Inicialmente con la esperanza de seguir siendo resistentes a la miner\u00eda de ASIC a perpetuidad, los desarrolladores finalmente optaron por un enfoque pragm\u00e1tico por fases para cambiar de miner\u00eda de GPU a ASIC, imaginando una transici\u00f3n lenta a una red dominada por ASIC, pero con la esperanza de comenzar con una miner\u00eda de GPU m\u00e1s accesible. Hubo un per\u00edodo de miner\u00eda de GPU, pero algunos mineros ahora me informan que los ASIC, o al menos los hardware m\u00e1s eficientes (FPGA), han comenzado a tomar una parte significativa del hashrate, algo por delante del cronograma deseado. Esto no es exactamente un fracaso, pero ilustra la enorme dificultad inherente a la noci\u00f3n de la resistencia a los ASIC.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Est\u00e1 creando una enorme recompensa para que cualquiera pueda anticipar el cambio de Prueba de Trabajo o presionar a los desarrolladores para obtener un resultado favorable. Los desarrolladores de Grin titubearon un poco sobre el modelo definitivo de PoW (esto, naturalmente, fue una discusi\u00f3n bastante tensa) y esta ambig\u00fcedad provoc\u00f3 mucho rechinar de dientes y esfuerzos de cabildeo. Habr\u00eda sido mucho m\u00e1s eficiente, en general, si no se hubieran asignado recursos para presionar a los desarrolladores para obtener una funci\u00f3n hash favorable. En \u00faltima instancia, los desarrolladores tuvieron mucho cuidado para hacer que la cadena fuera hostil a los ASIC al inicio, pero no pudieron detener el flujo. No optaron por los ASIC de inmediato debido a una visi\u00f3n ingenua de que las GPU dominar\u00edan la historia temprana de Grin (y la dificultad para coordinar este modelo con un equipo distribuido no corporativo), pero aparecieron los ASIC (o al menos los FPGA) de todas formas.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La mayor\u00eda de las cadenas resistentes a los ASIC se ven afectadas por esta misma dificultad. Crean efectivamente una recompensa masiva para que los equipos creen FPGA o ASIC y vuelen por debajo del radar, con la esperanza de que no sean descubiertos.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Podr\u00edas imaginar que los equipos futuros aprender\u00edan de esto y morder\u00edan la bala, emitiendo protocolos para miner\u00eda con ASIC de inmediato.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><strong>Una propuesta<\/strong><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Habiendo divagado lo suficiente, compartir\u00e9 lo que tengo en mente. Revisemos para qu\u00e9 nos gustar\u00eda optimizar:<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Nos gustar\u00eda limitar el se\u00f1oreaje; es decir, queremos que pr\u00e1cticamente todos los participantes tengan la capacidad de obtener los tokens a precio de mercado, con relativamente pocas excepciones a esta regla.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Queremos que el per\u00edodo de distribuci\u00f3n sea lo m\u00e1s largo posible.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Si ser uno de los primeros patrocinadores de la red confiere una ventaja, deber\u00eda ser temporal y erosionarse con el tiempo.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Mantener una posici\u00f3n de autoridad en el sistema deber\u00eda ser costoso; no deber\u00eda ser gratuito ejercer influencia a perpetuidad.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Ser uno de los primeros patrocinadores de la red no deber\u00eda otorgarle derechos permanentes contra la diluci\u00f3n.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Queremos que el sistema funcione seg\u00fan las leyes de valores existentes en los Estados Unidos: queremos separar el contrato de inversi\u00f3n del activo emitido por el protocolo.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Queremos que la red sea segura al inicio (desde una perspectiva cripto-econ\u00f3mica).<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Queremos que el equipo fundador pueda despojar significativamente de poder y autoridad a la red.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">Queremos inculcar un sentimiento de justicia y minimizar las asimetr\u00edas de informaci\u00f3n que rodean el lanzamiento de la red.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Creo que pr\u00e1cticamente todas estas cualidades se pueden obtener en un modelo que no se ha probado antes:<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><strong>El modelo de preventa de ASIC<\/strong><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La idea b\u00e1sica es:<\/span><\/p>\n<ol>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Algunos desarrolladores crean un nuevo protocolo de criptomonedas.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Para financiar esto, venden derechos no sobre tokens, sino sobre ASIC f\u00edsicos.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Junto con socios confiables de la cadena de suministro, fabrican estos ASIC antes del lanzamiento.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Estos ASIC se venden a inversores o, mejor a\u00fan, a la comunidad de usuarios que quieren apoyar expl\u00edcitamente a la red en sus inicios. Posiblemente sean valores, aunque aqu\u00ed no he hecho el an\u00e1lisis legal. (No estoy seguro de esta parte). Estas ventas se registran como ingresos para la corporaci\u00f3n emisora.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Los ASIC admiten una funci\u00f3n hash personalizada (que no est\u00e1 siendo empleada por ninguna otra cadena de bloques).<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores mantienen esta funci\u00f3n hash en secreto hasta el d\u00eda del lanzamiento.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">En el lanzamiento, se revela la funci\u00f3n hash y comienza una carrera entre los fabricantes de ASIC para construir la segunda generaci\u00f3n de ASIC.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">En 4 o 6 meses, el primer lote se vuelve obsoleto a medida que se fabrican nuevos ASIC y se erosiona el monopolio temporal sobre el suministro emitido que disfrutaban los primeros patrocinadores.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Con el tiempo, la ventaja que disfrutaban los primeros mineros se desvanece.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores se comprometen a no cambiar nunca la funci\u00f3n del PoW.<\/span><\/li>\n<li><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores tienen pocas monedas o ninguna y pueden salir del proyecto si es necesario o adoptar un enfoque de c\u00f3digo abierto comercial \/ de Red-Hat para administrar la cadena, sin retener ninguna autoridad expl\u00edcita en el protocolo.<\/span><\/li>\n<\/ol>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Consideremos los pros y los contras del modelo.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Pre-venta de ASICs\u00a0<\/span><\/p>\n<table>\n<tbody>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Pros<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Contras<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">La cadena tiene una seguridad de PoW muy buena y bien entendida en el lanzamiento, incluso si la emisi\u00f3n no vale mucho.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los activos similares a valores y monetarios se separan; riesgo regulatorio reducido.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores pueden financiar sus esfuerzos con un pago \u00fanico.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La falta de un subsidio continuo pagado por la cadena lo transforma en un modelo convencional de software libre, motivaci\u00f3n intr\u00ednseca para contribuir sin canibalizaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los compradores de ASIC asumen el riesgo y los costos operativos de monetizar su privilegio temporal; los ASIC se deprecian, por lo que los derechos de se\u00f1oreaje son temporales.<\/span><\/p>\n<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores no pueden subvencionarse a s\u00ed mismos de forma continua.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los inversores de ASIC deben tener un alto grado de confianza en la recuperaci\u00f3n de la inversi\u00f3n a partir de seis meses de emisi\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Se debe confiar en que el equipo de desarrollo y el proveedor de hardware mantendr\u00e1n en secreto la funci\u00f3n hash hasta el lanzamiento<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La cadena debe lanzarse como un sistema PoW.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">El equipo de desarrollo y los proveedores de hardware deben demostrar que no han fabricado de forma convergente m\u00e1s hardware del que afirman.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La emisi\u00f3n durante los primeros seis meses es injusta por definici\u00f3n; no se garantiza que los participantes posteriores en el mercado de hardware se comporten de manera justa.<\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Creo que las principales ventajas del modelo de preventa de ASIC son las siguientes:<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Obtienes seguridad de nivel ASIC al inicio<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Esta es una gran ventaja sobre los lanzamientos justos de GPU para Prueba de Trabajo. A medida que aprendemos m\u00e1s sobre el modelo de seguridad de PoW, queda claro que todas, excepto las redes m\u00e1s grandes minadas por GPU, son simplemente inseguras. Ethereum es probablemente una excepci\u00f3n porque representa una fracci\u00f3n tan grande de las GPU del mundo y no se pueden vender ni alquilar en cantidades suficientes. Aparte de la dificultad estructural de adquirir suficiente poder hash, esto significa que atacar Ethereum con \u00e9xito har\u00eda que el valor de las GPU en todo el mundo se depreciara, lo que es un fuerte desincentivo para cualquier atacante. Sin embargo, aparte de Ethereum, la mayor\u00eda de las monedas extra\u00eddas de GPU est\u00e1n expuestas a este riesgo de que se utilice hardware alquilado para atacar la cadena, y hemos visto abundantes ejemplos de esto. Si cree que el hardware dedicado ayuda con la seguridad, entonces preferir\u00e1 el modelo ASIC. Este enfoque le brinda una seguridad f\u00e9rrea desde el principio.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>El elemento similar al contrato de inversi\u00f3n est\u00e1 firmemente desenredado de las monedas reales<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En el caso de una Oferta Inicial de Criptomonedas, tiene tokens que se venden previamente a los compradores. Si se entiende que son contratos de inversi\u00f3n o valores, esto potencialmente compromete todo el suministro de tokens e inhibe su capacidad para circular en los intercambios. En un intento por eludir esto, se ha argumentado que el contrato de inversi\u00f3n cubre solo los derechos para tokens futuros, y que los tokens en s\u00ed mismos no son los sujetos del contrato de inversi\u00f3n. Es bajo este razonamiento que se entiende que el ETH en la preventa probablemente haya sido objeto de un contrato de inversi\u00f3n, pero las unidades en circulaci\u00f3n de ETH en el momento de la entrega de las cadenas de bloques no eran en s\u00ed mismas valores. Realmente no compro esta distinci\u00f3n; por decir lo menos, la encuentro como una tortura. Me resulta m\u00e1s f\u00e1cil distinguir los dos.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En el caso de la preventa de ASIC, se distingue muy claramente el contrato de inversi\u00f3n de las propias monedas. Si hay algo que sea similar a un t\u00edtulo valor, ser\u00edan los ASIC vendidos a los inversores (aunque, como se se\u00f1al\u00f3, es muy posible que estos ni siquiera sean valores, ya que los usuarios finales tienen que operarlos y alimentarlos con electricidad, obviando los &#8216;esfuerzos de la punta de terceros de Howey). Las monedas reales en s\u00ed mismas est\u00e1n totalmente claras, en mi opini\u00f3n, ya que son emitidas por el protocolo en la forma de un lanzamiento justo convencional. Creo que tenemos abundante evidencia de que la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores de Estados Unidos no entiende que los tokens de lanzamiento justos sean valores. Esto brinda a los usuarios potenciales garant\u00edas realmente convenientes de que la negociaci\u00f3n del activo no se limitar\u00e1 repentinamente a los lugares de negociaci\u00f3n de tokens de valores. Esta es una de las mayores ventajas del modelo.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Obtiene distribuci\u00f3n del PoW y los desarrolladores pueden financiarse a s\u00ed mismos con una capacidad limitada<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Las ventajas distributivas del PoW, hasta la fecha, no han sido muy bien documentadas, pero tengo una fuerte intuici\u00f3n de que conducen a una mejor dispersi\u00f3n de la oferta. En relaci\u00f3n con el lanzamiento de un protocolo de PoW vainilla, los desarrolladores tambi\u00e9n pueden financiar los costos administrativos y de investigaci\u00f3n y desarrollo involucrados en el lanzamiento de una nueva cadena. Y no est\u00e1n violando la ley de valores. \u00a1Genial!<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Obtienes un per\u00edodo de distribuci\u00f3n arbitrariamente largo<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Muchos han notado que, en lo que respecta a los nuevos dineros, la existencia de contingencia temporal en la distribuci\u00f3n introduce una arbitrariedad que limita la dispersi\u00f3n de la moneda. En otras palabras, las emisiones cortas (algunas ICO terminaron en minutos) garantizan que la oferta estar\u00e1 altamente concentrada. Las emisiones m\u00e1s largas dan a todos la oportunidad de obtener las unidades de monedas. Esto fue parte de la intuici\u00f3n detr\u00e1s del ICO de EOS de un a\u00f1o, que fue una idea bastante inteligente (aparte del hecho de que los monederos de venta colectiva tuvieron salidas continuas durante ese tiempo, lo que llev\u00f3 a conspiraciones sobre el reciclaje de fondos del tesoro de vuelta a la ICO). Si lo piensas bien, la venta de tokens EOS por un a\u00f1o de fue algo similar a un lanzamiento de PoW (con la excepci\u00f3n de que las monedas que contribuyeron a la venta colectiva no se quemaron). La Prueba de Trabajo le brinda una fase de distribuci\u00f3n extendida sin permiso, aunque la recompensa de bloque en descomposici\u00f3n significa que el nuevo suministro es mucho m\u00e1s abundante desde el principio. La emisi\u00f3n de Bitcoin durar\u00e1 m\u00e1s de 100 a\u00f1os, pero m\u00e1s del 80% de todos los Bitcoins ya se han extra\u00eddo.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Al comparar un lanzamiento de PoW con una ICO gen\u00e9rica, est\u00e1 muy claro que el acceso sin permiso en una ICO reci\u00e9n lanzada es imposible. Tezos se situ\u00f3 a horcajadas en esta transici\u00f3n, luego de una venta colectiva sin KYC, luego con un proceso posterior de KYC posterior para desbloquear al usuario Tezzies. Me imagino que todas las ICO posteriores (en la medida en que ocurran) seguir\u00e1n su ejemplo. La diferencia con PoW es que est\u00e1 adquiriendo monedas de un protocolo. Si bien los proveedores de ASIC pueden solicitar KYC, en t\u00e9rminos generales, la miner\u00eda es un entorno mucho menos autorizado que las ICO o las ventas colectivas. Agregue la realidad de que la electricidad est\u00e1 mucho m\u00e1s disponible a nivel mundial que el acceso a los mercados de capital, y el PoW parece muy atractivo. Un protocolo que vende monedas a cambio de electricidad durante un largo per\u00edodo de tiempo es un medio extremadamente potente para emitir un activo a una audiencia global. Nadie ha ideado una forma mejor hasta ahora.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Las reglas del juego son muy claras<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Uno de los mayores problemas con las cadenas de PoW en la actualidad es la ambig\u00fcedad, especialmente en torno al cambio de funciones hash. Cuando tiene ambig\u00fcedad, tiene debate y cabildeo, y la posibilidad de que los desarrolladores exploten su estado privilegiado dentro del sistema. Esto es generalmente desastroso y reduce la escalabilidad social, as\u00ed como la credibilidad del sistema. Si se descubre que un peque\u00f1o grupo de personas est\u00e1 abusando de su protocolo de acceso para monetizar, la credibilidad del sistema se ve comprometida. Una alternativa es simplemente configurar la funci\u00f3n PoW y comprometerse a no cambiarla nunca (esto es esencialmente por lo que Bitcoin ha optado y por qu\u00e9 Bitcoin nunca deber\u00eda cambiar su PoW a menos que ocurra algo catastr\u00f3fico). Eso es lo que exige este modelo. Sin debate; sin cabildeo; sin explotaci\u00f3n encubierta.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>La ventaja inicial se deprecia con el tiempo, proporcionando al sistema una dispersi\u00f3n natural<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A diferencia de algo como un token de Prueba de Participaci\u00f3n (PoS) vendido en una preventa, el equilibrio inicial de poder en el sistema de lanzamiento de ASIC cambia dr\u00e1sticamente con el tiempo. Inicialmente, unos pocos tienen derechos de cuasi monopolio sobre el suministro. Pero esta es una ventaja temporalmente limitada, y la aparici\u00f3n de nuevos ASIC, o incluso simplemente el paso del tiempo, y la depreciaci\u00f3n que eso conlleva, erosiona esa ventaja inicial. Quiero enfatizar que considero que esta es una buena caracter\u00edstica. Demasiado poder otorgado a las primeras partes interesadas en la red, adem\u00e1s de la capacidad de retener este poder, sin costo, a perpetuidad, es una caracter\u00edstica disg\u00e9nica. Esto inhibe enormemente la dispersi\u00f3n de la base del soporte. La presencia del PoW es \u00fatil aqu\u00ed. Induce la venta constante por parte de los mineros, reduciendo su privilegio pr\u00f3ximo al protocolo. No se puede decir lo mismo de las apuestas. Si bien en el caso del lanzamiento de ASIC tenemos unos pocos privilegiados desde el principio, su ventaja se deprecia r\u00e1pidamente.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Un\u00e1mos todo en un gr\u00e1fico grande para comparar c\u00f3mo los m\u00e9todos de lanzamiento alternativos afrontan las diversas desventajas.<\/span><\/p>\n<table style=\"height: 1344px;\" width=\"1179\">\n<tbody>\n<tr>\n<td>\u00a0<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Contrato de inversi\u00f3n y monedas combinadas<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Contrato de inversi\u00f3n y monedas combinadas<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">El emisor retiene una fracci\u00f3n desproporcionada de la oferta<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Alcance del se\u00f1oreaje<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Los inversores conservan los derechos permanentes de anti-diluci\u00f3n.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Venta a inversores poco sofisticados<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">La seguridad de la cadena es d\u00e9bil al inicio<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores no pueden financiar su trabajo<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Incentivos de los desarrolladores para sacar la moneda<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Los iniciados pueden beneficiarse del acceso al protocolo<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Lanzamiento justo\u00a0<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">(Bitcoin, Litecoin, Monero)<\/span><\/p>\n<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No, sin contrato de inversi\u00f3n<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Perpetuo en algunos casos; generalmente, muy largo<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">El emisor no tiene la capacidad de adquirir ni retener el acceso a grandes fracciones de suministro a bajo costo<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No presente<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Nada se vende<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Generalmente, s\u00ed, especialmente con el lanzamiento de una GPU.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Generalmente no. Se requiere patrocinio o modelo de Red Hat<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No, los desarrolladores no tienen acceso con descuento a las monedas<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">En ciertos casos, p. Ej. con conocimientos previos de PoW algo<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Preventa de ASICs<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">(condiciones especificadas en el art\u00edculo)<\/span><\/p>\n<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No, los ASIC se venden, no se venden monedas<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Similar a un lanzamiento justo<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Los emisores no tienen acceso privilegiado al suministro; el monopolio temporal temprano se vende a los inversores.\u00a0<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">De alcance limitado y temporal. No est\u00e1 presente despu\u00e9s de la depreciaci\u00f3n de los ASIC iniciales<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No, los ASICS son costosos de operar, depreciarse y volverse obsoletos<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">A discreci\u00f3n del emisor; los emisores podr\u00edan vender ASIC solo a inversores sofisticados.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No, siempre que la cadena sea un monopolista en su funci\u00f3n hash.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores pueden financiar los esfuerzos iniciales con los ingresos de ASIC, pero el financiamiento es de una sola vez<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Solo antes del lanzamiento, pago \u00fanico al inicio<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Solo de forma estructurada y transparente, e incluso as\u00ed solo m\u00ednimamente<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Recompensa a los fundadores y lanzamiento con PoW<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">(Zcash, Beam)<\/span><\/p>\n<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Poco claro pero magro si<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Similar a un lanzamiento justo<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">S\u00ed, y los emisores pueden presionar de manera persuasiva para aumentar su participaci\u00f3n.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">S\u00ed, siempre que exista la recompensa del fundador<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">S\u00ed, o al menos se puede configurar de esa manera<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Nada se vende expl\u00edcitamente al p\u00fablico<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Depende, pero probablemente s\u00ed, ya que no hay ASIC precompilados<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores toman parte de los derechos de se\u00f1oreaje<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">S\u00ed, ya que se pagan de forma continua.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Si, expl\u00edcitamente<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">ICO + PoS<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">(Tezos, Cardano, muchos otros)<\/span><\/p>\n<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Si<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Abreviado, solo puede durar unos minutos. Algunas excepciones (EOS)<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">S\u00ed, y los grandes propietarios pueden aumentar su participaci\u00f3n en la oferta con el tiempo si participan (y algunos no lo hacen)<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">De manera inequ\u00edvoca, el potencial de se\u00f1oreaje ilimitado<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">S\u00ed, los tokens de PoS son derechos permanentes de anti-diluci\u00f3n.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Una amplia distribuci\u00f3n requiere la eventual venta a inversores minoristas.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">La seguridad en PoS a\u00fan no se comprende bien<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Los desarrolladores generalmente se financian con los ingresos de la venta colectiva + el tesoro<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">S\u00ed, ya que normalmente retienen una parte de la oferta.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Si, expl\u00edcitamente<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Token de modelo dual<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">(Sia\/Sia Fund, MRK\/Dai)<\/span><\/p>\n<\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No, existe un instrumento similar a un valor separado junto con la moneda emitida de manera justa.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">El &#8220;token de utilidad&#8221; tiende a tener una emisi\u00f3n extendida, el token de flujo de efectivo se abrevia<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Depende, no si la moneda se distribuye con PoW no preminado<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No en la capa de &#8220;token de utilidad&#8221;. El token de flujo de efectivo se asemeja a la equidad y se emite como tal<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">S\u00ed, especialmente si el suministro est\u00e1 limitado<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No, si se tiene cuidado de vender el token de seguridad a una audiencia no minorista<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Depende de la elecci\u00f3n del modelo de validaci\u00f3n<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Financiar de forma continua con ventas de token de seguridad.<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">No si los flujos de efectivo del token de valor no son una funci\u00f3n del precio (por ejemplo, Sia)<\/span><\/td>\n<td><span style=\"font-weight: 400;\">Si<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Si bien creo que este es un modelo interesante y atractivo para un nuevo lanzamiento, ciertamente quedan algunas preguntas abiertas, especialmente porque nunca lo hemos visto en la naturaleza. Estos son algunos de los m\u00edos:<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">\u00bfEs posible extraer un margen suficiente en los ASIC para hacer de esta una empresa rentable?<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">\u00bfC\u00f3mo se debe ver la curva de oferta para que el monopolio temporal de la oferta se considere aceptable para los futuros usuarios?<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">\u00bfC\u00f3mo pueden los compradores de ASIC tener la confianza de que no se crearon de forma encubierta otros ASIC?<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">\u00bfPuede el financiamiento de una sola vez ser suficiente para impulsar una empresa que construye un protocolo de c\u00f3digo abierto?<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">\u00bfEs la cantidad limitada de se\u00f1oreaje descalificante en t\u00e9rminos de creaci\u00f3n de un activo monetario?<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">\u00bfSon los propios ASIC contratos de inversi\u00f3n \/ valores, o est\u00e1n libres de problemas?<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><span style=\"font-weight: 400;\">\u00bfEs posible construir una cadena de suministro ASICs que no se concentre con una o dos entidades que tengan control unilateral sobre el proceso de producci\u00f3n de hardware?<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00bfQu\u00e9 piensas? \u00bfVale la pena intentarlo o una p\u00e9rdida de tiempo in\u00fatil? Tengo curiosidad por escuchar tus pensamientos. Siento que los m\u00e9todos de lanzamiento generalmente no est\u00e1n cubiertos, por lo que espero que esta publicaci\u00f3n inicie alguna discusi\u00f3n, independientemente de si este modelo se considera viable.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Objeciones<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Considerar\u00e9 algunas objeciones aqu\u00ed.<\/span><\/p>\n<h3><b>Si aplicara este modelo a Bitcoin, seis meses de miner\u00eda representar\u00edan 1,3 millones de BTC, que es una fracci\u00f3n excesivamente grande de la oferta.<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Puede ajustar la forma de la curva de oferta como desee, para dar a los monopolistas en esos primeros 4 a 6 meses una fracci\u00f3n arbitraria de la oferta. Puede dise\u00f1ar la curva de modo que obtengan el 0,1% de la oferta o el 99,5% de la oferta. Creo que un emisor probablemente apuntar\u00eda a algo como el 5-10% de la oferta para ese per\u00edodo inicial, pero esa es una suposici\u00f3n totalmente descabellada.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>\u00bfPor qu\u00e9 esperar que el lote inicial de ASIC dure entre 4 y 6 meses? \u00bfPor qu\u00e9 no durar\u00eda esencialmente para siempre y no dar\u00edan a los compradores de ASIC una ventaja permanente?<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Si el protocolo en realidad termina siendo relativamente significativo, en t\u00e9rminos de capitalizaci\u00f3n de mercado, los fabricantes de ASIC inevitablemente intervendr\u00e1n y fabricar\u00e1n ASIC para ellos. De las conversaciones con los fabricantes de ASIC que conozco, el per\u00edodo m\u00e1s corto que se necesita para hacer un ASIC \u00fatil para un nuevo algoritmo de criptomonedas es de aproximadamente cuatro meses, aunque con mucho gusto recibir\u00eda informaci\u00f3n de expertos aqu\u00ed. Los FPGA (<\/span><a href=\"https:\/\/es.wikipedia.org\/wiki\/Field-programmable_gate_array\"><span style=\"font-weight: 400;\">Field-programmable gate away<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, que son un tipo de dispositivos programables) en este ejemplo no ser\u00edan suficientes, porque la existencia de ASIC al inicio significa que hay un list\u00f3n relativamente alto que superar en t\u00e9rminos de hardware competitivo. De cualquier manera, el punto sigue siendo: espero que los primeros mineros se enfrenten a la competencia dentro de seis meses a m\u00e1s tardar.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Los ASIC de este ejemplo en realidad no son valores<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Esta no es exactamente una objeci\u00f3n, pero quer\u00eda abordarla de todos modos. Debo admitir que no conozco la respuesta aqu\u00ed. Definitivamente, debe mezclar los ASIC con su propia mano de obra (y electricidad) para obtener un rendimiento, por lo que su valor no se deriva \u00fanicamente de los esfuerzos de un tercero. Solo estoy adivinando vagamente que los ASIC podr\u00edan parecerse a un contrato de inversi\u00f3n. Yo no soy un abogado. Este no es un consejo legal. De cualquier manera, si no fueran valores, ser\u00eda incluso mejor para el modelo. Estamos tratando de evitar violar la ley de valores, recuerde.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Los emisores est\u00e1n dando poder total a los fabricantes de ASIC. Estos podr\u00edan crear ASIC adicionales y enga\u00f1ar el proceso<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Definitivamente, esto es un riesgo, por lo que los fabricantes de ASIC deben estar vinculados contractualmente o tener una estrecha confianza por parte del equipo emisor. El riesgo es que creen de forma encubierta demasiados ASIC. Hay formas potenciales de mitigar esto. No he pensado mucho en ello, pero creo que el equipo podr\u00eda configurar un protocolo similar al autenticador de Google en el que le dan a los mineros texto cifrado para incluirlo en las salidas de la base de monedas durante los primeros meses, para garantizar que los bloques se extraigan. est\u00e1n siendo creados solo por los ASIC que se contabilizan. No estoy seguro. Creo que alguien inteligente podr\u00eda encontrar una mejor manera de garantizar que solo los miembros de un conjunto autorizado de ASIC puedan minar durante el per\u00edodo en el que tengan un monopolio temporal.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>No necesitamos m\u00e1s cadenas de bloques. Deje de ayudar a las personas a descubrir c\u00f3mo emitir nuevas criptomonedas<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">B\u00e1sicamente estoy de acuerdo, pero no voy a dejar de explorar estos temas solo porque no te guste la idea de que existan nuevas monedas. Es posible que descubramos una raz\u00f3n para crear otra cadena de bloques en alg\u00fan momento. Qui\u00e9n sabe.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Este lanzamiento es bastante injusto, ya que est\u00e1 sugiriendo crear una preminado<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Definitivamente, esto no es un pre-minado. No hay un \u201cminado previo&#8221;. (Admito que las objeciones sobre las definiciones no son el caso). Lo que tenemos son los emisores que monetizan su ventaja informativa. Saben qu\u00e9 funci\u00f3n de hash se utilizar\u00e1 y est\u00e1n vendiendo esa informaci\u00f3n en forma de hardware especialmente dise\u00f1ado. La miner\u00eda depende de quienquiera que se vendan los ASIC. Obtienen un monopolio temporal. Piense en ello como un medall\u00f3n de taxi que se descompone despu\u00e9s de seis meses. Es claramente injusto. Pero habiendo observado el lanzamiento de Grin y el debate de ProgPoW, y las muchas bifurcaciones duras de Monero y la \u201cresistencia a ASIC\u201d de Vertcoin, me queda muy claro que los desarrolladores son extremadamente susceptibles a ejercer presi\u00f3n sobre el PoW. Preferir\u00eda que la funci\u00f3n hash nunca sea cambiada, de modo que las reglas del juego sean fijas y los retornos al cabildeo sean 0.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Entonces, en este caso, tenemos un modelo claramente injusto, en contraste con una situaci\u00f3n (potencial) encubiertamente injusta que la gente piensa ingenuamente que es justa. Esto \u00faltimo ser\u00eda desastroso. Imagine una cadena que fuera resistente a ASIC, bifurcada a un nuevo PoW, por lo que m\u00e1s tarde se supo que los desarrolladores ten\u00edan hardware dise\u00f1ado a medida, mientras que todos los dem\u00e1s utilizaban GPU. Esto constituir\u00eda una explotaci\u00f3n de la comunidad y un abuso de confianza. Esto es completamente posible dentro del marco de las monedas resistentes a ASIC, y espero que suceda en alg\u00fan momento. Propongo una situaci\u00f3n con injusticia limitada temporalmente, que se descompone con el tiempo y se vuelve bastante expl\u00edcitamente justa a partir de entonces.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Los desarrolladores no deber\u00edan monetizar. Deber\u00edan trabajar en estas cosas de forma altruista. De lo contrario, puedes canibalizar la motivaci\u00f3n intr\u00ednseca<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a1Estoy bastante de acuerdo! Creo que uno de los resultados m\u00e1s perversos con las recompensas financiadas por el protocolo es que los desarrolladores de programas libres y c\u00f3digo libre pierden su incentivo para contribuir al protocolo, dej\u00e1ndolo todo a los profesionales a quienes se les paga directamente desde ese grifo financiado por el protocolo. B\u00e1sicamente, esto convierte un proyecto de software libre en uno corporativo, obviando todas las ventajas de usar software libre en primer lugar.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Esta configuraci\u00f3n espec\u00edfica es una monetizaci\u00f3n muy limitada. Los desarrolladores venden ASICs al precio que el mercado tolerar\u00e1, y esa es la \u00fanica oportunidad que tienen de monetizar directamente su acceso al protocolo. M\u00e1s adelante, pueden pensar en adoptar el modelo Red Hat, de COSS o un modelo como el de Blockstream, donde monetizan su experiencia espec\u00edfica en protocolos. Pero este modelo tambi\u00e9n permite a los emisores o desarrolladores iniciales salir del proyecto sin destruirlo. Porque no tienen autoridad permanente en la red, como ser\u00eda el caso de un equipo emisor que retiene una gran fracci\u00f3n de tokens de PoS, por ejemplo.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Los desarrolladores no pueden monetizar lo suficiente con esta configuraci\u00f3n<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La monetizaci\u00f3n excesiva por parte de los desarrolladores de un protocolo monetario que desarrollan es algo muy peligroso, en mi opini\u00f3n. En un cierto umbral, tiene una operaci\u00f3n que se dedica principalmente a extraer rentas, en lugar de brindar servicios computacionales a precios de productos b\u00e1sicos. Cualquier cosa que los desarrolladores hagan abusar de su autoridad en el sistema, incluida la extracci\u00f3n de valor en exceso del m\u00ednimo requerido (que bien puede ser 0), socava su credibilidad y aumenta la probabilidad de que los usuarios se vayan por un sistema menos extractivo. En general, creo que ninguna monetizaci\u00f3n financiada por protocolos es \u00f3ptima. Pero si hay alguno, lo tolerar\u00eda bajo las condiciones de que es temporal, limitado y no otorga a los desarrolladores autoridad permanente dentro del sistema. Esto cumple con esas restricciones.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Es demasiado caro lanzarlo de esta manera. Los emisores no podr\u00e1n financiarse lo suficiente<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Esta es una cr\u00edtica justa. En lugar de crear los tokens gratis y venderlos, los desarrolladores tienen que crear literalmente hardware y venderlo. Los ASIC son generalmente bastante caros. Supongo que puede variar seg\u00fan el tipo, pero una carrera decente costar\u00e1 millones de d\u00f3lares. Por lo tanto, los emisores deber\u00e1n poder cobrar un precio suficientemente alto para extraer un margen. Esto tiene el interesante efecto de &#8220;fijar el precio&#8221; de la oferta.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Si se espera que los ASIC tengan el monopolio de la emisi\u00f3n en los primeros seis meses, y se emitir\u00e1 el 10 por ciento del suministro en ese per\u00edodo, el valor del suministro completamente diluido ser\u00e1 aproximadamente 10 veces lo que los compradores pagan por los ASIC. Esto establece un piso para la valoraci\u00f3n requerida de un proyecto para que los emisores puedan monetizar de esta manera. Supongamos que crear una ejecuci\u00f3n de 1000 ASIC cuesta $5 millones (bien puede ser mucho m\u00e1s, no s\u00e9 mucho sobre hardware). Los desarrolladores deben recolectar una buena cantidad para financiar la investigaci\u00f3n y desarrollo, digamos otros $5 millones. Por lo tanto, deben poder vender los ASIC por $10 millones en conjunto, o $10,000 cada uno. Supongamos tambi\u00e9n que deciden emitir el 10% del suministro en los primeros 6 meses y creen que los ASIC se mantendr\u00e1n durante ese per\u00edodo. Esto significa que el mercado debe fijar el precio de la cadena con una valoraci\u00f3n de 100 millones de d\u00f3lares en total (en el momento de la venta de ASIC) para que los emisores obtengan m\u00e1rgenes suficientes.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>\u00bfPor qu\u00e9 pasar por todos estos problemas para lanzar de esta manera complicada? \u00bfPor qu\u00e9 no simplemente hacer una ICO y retener una tesorer\u00eda para la alineaci\u00f3n de incentivos a largo plazo?<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En primer lugar, las ICO parecen ser una violaci\u00f3n de la ley de valores en pr\u00e1cticamente todas las jurisdicciones sensibles. Ir &#8220;al extranjero&#8221; probablemente no sea suficiente, como muchos emisores probablemente descubrir\u00e1n en 2020. Esta publicaci\u00f3n es una propuesta para una alternativa al lanzamiento &#8220;justo&#8221; de PoW, y se afirma que mejora en un par de direcciones. No es una alternativa a las ICO. Creo que en la \u00e9poca actual (en realidad, en cualquier momento despu\u00e9s del informe de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores sobre las Organizaciones Descentralizadas Aut\u00f3nomas (publicado en julio de 2017)), las ICO son en gran medida inviables desde una perspectiva regulatoria. Adem\u00e1s, creo que el m\u00e9todo de lanzamiento de ICO tendr\u00e1 muchas dificultades para crear dinero duradero.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Esta sigue siendo una hip\u00f3tesis, pero creo firmemente que el rasgo m\u00e1s importante de un sistema monetario novedoso es una propiedad muy dispersa. Comienza con un GINI de 1 y su objetivo es llegar a un nivel razonable de dispersi\u00f3n con el tiempo. Ahora bien, no me refiero a la perfecta igualdad de resultados; tal cosa es imposible y no est\u00e1 claro c\u00f3mo funcionar\u00eda. \u00bfTodos los adultos en 2019 reciben el mismo derecho a una parte del nuevo sistema monetario? \u00bfQu\u00e9 pasa con los humanos del futuro? \u00bfNi\u00f1os por nacer? Incluso si fuera mec\u00e1nicamente posible, una UBI global todav\u00eda estar\u00eda expuesta a una inmensa contingencia temporal, privilegiando los intereses de las personas de hoy.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Los airdrops no parecen funcionar muy bien. El intento de Stellar de distribuir sus monedas lo m\u00e1s ampliamente posible ha sido un fracaso verdaderamente lamentable. Algo que se recibe de forma gratuita no suele ser valorado por el destinatario. No es una sorpresa. La Prueba de Trabajo es un sistema potencialmente superior. Los mineros deben trabajar por su parte. Deben dedicar tiempo y esfuerzo a la miner\u00eda. Este m\u00e9todo de distribuci\u00f3n es realmente subestimado. Si Ethereum tiene \u00e9xito, ser\u00e1 en gran parte porque se pudo extraer rentabilidades durante m\u00e1s de 5 a\u00f1os en GPU. En mi opini\u00f3n, retrasar el cambio a PoS (que discuto anteriormente entorpece la dispersi\u00f3n de las monedas) fue una gracia salvadora. Como se dijo, esto sigue siendo solo una intuici\u00f3n. Pero creo que las cualidades de distribuci\u00f3n de PoW est\u00e1n muy subestimadas. Muchos de estos protocolos monetarios cerrados se enfrentar\u00e1n a la tarea de lograr que los usuarios almacenen valor en su moneda.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>La fabricaci\u00f3n de ASIC es una industria concentrada donde las asignaciones de fundici\u00f3n y las conexiones pol\u00edticas determinan a los ganadores. Te aseguras de que los fabricantes de ASIC ser\u00e1n los creadores de reyes aqu\u00ed.<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Es cierto que la fabricaci\u00f3n de ASIC de criptomonedas es actualmente bastante oligop\u00f3lica. Para obtener una visi\u00f3n bastante reveladora de c\u00f3mo opera la industria desde un fabricante de ASIC con sede en Estados Unidos lea aqu\u00ed <\/span><a href=\"https:\/\/blog.sia.tech\/the-state-of-cryptocurrency-mining-538004a37f9b?gi=cb4c19b75706\"><span style=\"font-weight: 400;\">la opini\u00f3n de David Vorick<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">. Lo interesante del lanzamiento de ASIC es que, en realidad, le quita el poder a los grandes fabricantes como Bitmain y lo devuelve a los emisores de la moneda. Un lanzamiento justo de GPU solo establece una carrera armamentista entre los grandes fabricantes de ASIC sobre qui\u00e9n puede construir ASIC m\u00e1s r\u00e1pido. Cuando llegan all\u00ed, presionan intensamente al equipo para que no cambie el algoritmo (ver el debate ProgPoW en Ethereum).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En esta situaci\u00f3n, el equipo trabaja con un fabricante de ASIC de su elecci\u00f3n para crear ASIC para su lanzamiento, y los fabricantes de ASIC tienen la oportunidad de fabricar hardware espec\u00edfico de la cadena posteriormente. Lo que est\u00e1 muy claro es que los primeros rendimientos de la miner\u00eda no se acumular\u00e1n para los grandes fabricantes de ASIC. Si existen, se acumular\u00e1n para los miembros de la comunidad que compraron los ASIC de los emisores. En general, se trata de una mejora significativa. Agregar\u00e9 que hay una transici\u00f3n inc\u00f3moda que pr\u00e1cticamente todas las cadenas resistentes a ASIC tienen que hacer y har\u00e1n a medida que finalmente capitulen y adopten a los ASIC. Elegir anunciar la resistencia de ASIC, coordinar un par de bifurcaciones duras y, finalmente, aceptar la inevitabilidad de los ASIC es crear una gran cantidad de ambig\u00fcedad que los fabricantes de ASIC pueden explotar y explotan. Prefiero un juego donde las reglas sean expl\u00edcitas desde el d\u00eda 0.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por \u00faltimo, existe la posibilidad de crear ASIC que no est\u00e9n tan expuestos a las idiosincrasias de la cadena de suministro que los ASIC SHA-256 requieren actualmente. Los reyes de los ASIC de Bitcoin son las fundiciones, que privilegian a los grandes fabricantes de ASIC que pueden pagar por adelantado el acceso y competir por las asignaciones. Algunas tecnolog\u00edas alternativas, como la <\/span><a href=\"https:\/\/arxiv.org\/abs\/1911.05193\"><span style=\"font-weight: 400;\">Prueba de Trabajo \u00f3ptica<\/span><\/a><span style=\"font-weight: 400;\">, pretenden inculcar procesos de fabricaci\u00f3n ASIC m\u00e1s justos. No he verificado esto de forma independiente, pero este es el reclamo. Si es as\u00ed, los ASIC de ese tipo ser\u00edan m\u00e1s f\u00e1ciles de producir en masa en una mayor variedad de entornos.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>Cualquier cantidad de se\u00f1oreaje es descalificante<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">No estoy del todo seguro de llamar a esto se\u00f1oreaje, ya que es muy posible que los compradores de ASIC pierdan dinero y terminen pagando efectivamente $1,10 por cada d\u00f3lar que acu\u00f1en. No es se\u00f1oreaje garantizado, al menos. Los compradores de ASIC est\u00e1n asumiendo cierto riesgo. Dicho esto, si el modelo funciona bien, los compradores de ASIC acu\u00f1ar\u00e1n monedas por debajo de la tasa de mercado; si no hubiera la posibilidad de hacerlo, no participar\u00edan. Entonces hay se\u00f1oreaje potencial. Si cree que incluso la m\u00e1s m\u00ednima cantidad de se\u00f1oreaje arruina permanentemente la credibilidad del proyecto, este modelo no funcionar\u00e1 para usted. Pero si usted siente, como yo, que una peque\u00f1a cantidad de se\u00f1oreaje puede ser muy \u00fatil, incluso si va en contra de la credibilidad, puede encontrar atractivo este modelo.<\/span><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n<h3><b>\u00bfPor qu\u00e9 pierdes el tiempo pensando en esto? Ya tenemos Bitcoin y no necesitamos nuevas cadenas<\/b><\/h3>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">\u00a1Me reservo el derecho de pensar y escribir sobre lo que me parezca interesante!<\/span><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>Este art\u00edculo fue traducido por <a href=\"https:\/\/twitter.com\/imjackyrivero\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Jacky Rivero<\/a>.<\/strong> Consulta la versi\u00f3n en ingl\u00e9s en la <a href=\"https:\/\/medium.com\/@nic__carter\/in-support-of-the-proof-of-work-un-fair-launch-cd6e8f06358f\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Fuente Original<\/a>.<\/p>\n<hr \/>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Aclaratoria: no tengo ning\u00fan inter\u00e9s actual o futuro en el lanzamiento de una nueva criptomoneda, ni personal ni profesionalmente. Esta pieza est\u00e1 pensada generalmente como un experimento mental y NO significa el respaldo de ning\u00fan proyecto espec\u00edfico. 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