Los bancos centrales y la crisis financiera de 2008
“La raíz del problema con la moneda convencional es toda la confianza que se requiere para que funcione. Se debe confiar en que el banco central no degradará la moneda, pero la historia de las monedas fiduciarias está llena de violaciones de esa confianza. Se debe confiar en los bancos para que retengan nuestro dinero y lo transfieran electrónicamente, pero lo prestan en oleadas de burbujas crediticias con apenas una fracción de reserva “. – Satoshi Nakamoto
Introducción
En mi último artículo, “Especies”, expuse por qué el diseño de Satoshi del código genético de Bitcoin lo convirtió en la mejor especie de dinero jamás creada.
Satoshi había comenzado a elaborar el código genético de Bitcoin en 2007, pero había esperado el momento adecuado para plantar la semilla, el momento adecuado en el que el mundo entendería y abrazaría lo que él había creado. En este artículo, me sumergiré en el momento en el que Satoshi eligió precisamente plantar la semilla de Bitcoin.
Bancos centrales
Desde la fundación del Banco de Inglaterra, los bancos centrales se han utilizado como un medio para que los estados financien sus políticas sin correr el riesgo de la ira popular causada por los impuestos directos. Cuando el capital proporcionado por los bancos centrales es mal asignado por el estado o en un mercado distorsionado por tasas de interés artificialmente bajas, se produce un colapso inevitable. El banco central es la raíz de estas dislocaciones periódicas del mercado.
“Creo que la causa fundamental de cada crisis financiera, la causa fundamental, son las políticas gubernamentales defectuosas” – Henry Paulson (Secretario del Departamento del Tesoro de Estados Unidos durante la crisis financiera de 2008 y ex director ejecutivo de Goldman Sachs)
Con la reciente dislocación del mercado, los inversores fueron rescatados. Desafortunadamente, no se puede subsidiar la irresponsabilidad y esperar que la gente se vuelva más responsable. Antes del siglo XX, la gente común siempre podía huir al oro para salvarse de los efectos de las políticas fallidas e inflacionistas del banco central. Esto terminó en gran parte del mundo en el siglo XX cuando se prohibió el oro. – Vijay Boyapati
“En ausencia del patrón oro, no hay forma de proteger los ahorros de la confiscación a través de la inflación. No existe una reserva segura de valor “. – Alan Greenspan (ex presidente de la Reserva Federal)
Principios de 2007
Satoshi Nakamoto, después de años y años de investigación, comienza a codificar Bitcoin.
Crisis financiera de 2008
“El problema había crecido tanto que el final estaba destinado a ser catastrófico y tener grandes consecuencias sociales y políticas” – Michael Lewis (Big Short)
Enero
La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) intenta frenar la crisis inmobiliaria
El Comité Abierto del Mercado Federal comenzó a reducir la tasa de fondos federales (al 3,0%). Hubo un 57 por ciento más de ejecuciones hipotecarias que 12 meses antes
Febrero
Bush firma la devolución de impuestos a medida que las ventas de viviendas continúan cayendo en picado.
13 de febrero: el presidente Bush firmó un proyecto de ley de devolución de impuestos para ayudar al mercado inmobiliario en apuros. El proyecto de ley aumentó los límites para los préstamos de la FHA y permitió a Freddie Mac recomprar préstamos gigantes.
Marzo
La FED comienza con los rescates
14 de marzo: la Reserva Federal tuvo su primera reunión de emergencia de fin de semana en 30 años.
17 de marzo: la Reserva Federal anunció que garantizaría los préstamos incobrables de Bear Stearns.
18 de marzo: el Comité Federal de Mercado Abierto redujo la tasa de fondos federales en un 0,75 por ciento a un 2,25 por ciento. Había reducido a la mitad la tasa de interés en seis meses. Ese mismo día, los reguladores federales acordaron permitir que Fannie Mae y Freddie Mac asumieran otros $200 mil millones en deuda hipotecaria de alto riesgo.
Abril – junio
La FED compra deuda bancaria más tóxica
2 de junio: las subastas de la FED totalizaron 1,2 millardos de dólares. En junio, la Reserva Federal prestó $225 mil millones a través de su Servicio de Subastas a Plazo.
Julio
El banco IndyMac falla
11 de julio: la Oficina de Supervisión de Ahorros cerró IndyMac Bank. La policía de Los Ángeles advirtió a los depositantes enojados de IndyMac que mantuvieran la calma mientras esperaban en la fila para retirar fondos del banco quebrado.
23 de julio: el secretario Paulson hizo las rondas de los programas de entrevistas del domingo. Explicó la necesidad de un rescate de Fannie Mae y Freddie Mac. Las dos agencias por sí mismas tenían o garantizaban más de la mitad de los $12 millardos de hipotecas del país.
Septiembre
Pánico global
7 de septiembre: el Tesoro nacionaliza a Fannie y Freddie y los dirigirá hasta que sean lo suficientemente fuertes como para volver a la gestión independiente. El rescate de Fannie y Freddie inicialmente costó a los contribuyentes $187 mil millones.
15 de septiembre: Lehman Brothers se declara en bancarrota por capítulo 11, la declaración de bancarrota más grande en la historia de los Estados Unidos. Con más de $600 mil millones en activos. La quiebra provocó una caída de un día en el Promedio Industrial Dow Jones de 4.5%, la mayor caída desde los ataques del 11 de septiembre de 2001. Más tarde ese día, Bank of America anunció oficialmente que compraría Merrill Lynch en dificultades por 50.000 millones de dólares.
“Es terrible. Muerte. Como un terremoto masivo ”. Kirsty McCluskey, comerciante de Lehman en Londres
16 de septiembre: la FED compra AIG por $85 mil millones. La compañía había asegurado miles de millones de dólares en hipotecas en todo el mundo. Si hubiera caído, también lo haría el sistema bancario mundial. Ese mismo día, el Fondo Primario de Reserva “rompió la pelota”. No tenía suficiente efectivo disponible para pagar todos los reembolsos que estaban ocurriendo.
“Le pedí a mi esposa que por favor fuera al cajero automático y tomara la mayor cantidad de efectivo que pudiera. Cuando me preguntó por qué, le dije que era porque no sabía si existía la posibilidad de que los bancos no abrieran “. – Mohamed El-Erian (uno de los economistas / líderes más poderosos en finanzas)
17 de septiembre: la economía al borde del colapso. El pánico se extiende. Los inversores retiraron un récord de 144.500 millones de dólares de sus cuentas del mercado monetario. Durante una semana típica, solo se retiran alrededor de $7 mil millones. Si hubiera continuado, las empresas no podrían obtener dinero para financiar sus operaciones diarias. En solo unas pocas semanas, los remitentes no habrían tenido el dinero en efectivo para entregar alimentos a las tiendas de comestibles.
Octubre
Rescates
3 de octubre: el proyecto de ley de rescate bancario permitió a la Tesorería comprar acciones de bancos en problemas. Fue la forma más rápida de inyectar capital en el sistema financiero congelado. A pesar de esto, los mercados bursátiles mundiales continuaron colapsando.
“Así como nuestra política se está desmoronando, nuestras carteras también se están desmoronando”. – Ben Hunt
7 de octubre: la Reserva Federal acordó otorgar préstamos a corto plazo para empresas que no pudieran obtenerlos en otro lugar, por una suma de $1,7 millardos.
13 de octubre: el secretario del Tesoro, Hank Paulson, se sienta con nueve directores ejecutivos de bancos importantes. El paquete de rescate total parece más de $2,25 millardos, mucho más que los $700 mil millones disponibles originalmente.
“Septiembre y octubre de 2008 fue la peor crisis financiera de la historia mundial, incluida la Gran Depresión” – Ben Bernanke
14 de octubre: los gobiernos de la Unión Europea, Japón y Estados Unidos tomaron nuevamente una acción coordinada sin precedentes. La Unión Europea se comprometió a gastar 1,8 millardos de dólares para garantizar el financiamiento bancario, comprar acciones para evitar que los bancos quiebren y tomar cualquier otra medida necesaria para que los bancos se vuelvan a prestar entre sí. Esto fue después de que Reino Unido comprometiera $88 mil millones para comprar acciones en bancos en quiebra y $438 mil millones para garantizar préstamos. En una muestra de solidaridad, el Banco de Japón acordó prestar dólares ilimitados.
21 de octubre: la FED presta $540 mil millones para rescatar fondos del mercado monetario que continúan encontrando un aluvión de reembolsos.
“La gente siente que nada en el país funciona: el presidente, el Congreso, las corporaciones”. (15 de octubre de 2008) Reuters
31 de octubre: Satoshi publica el documento técnico de Bitcoin
Caminando por la calle en una ciudad, Satoshi mira a su alrededor y se da cuenta de que una mujer de negocios en su blackberry llama a un taxi. Pasa por un quiosco y ve las controvertidas fotos de Miley Cyrus (conocida como Hannah Montana) en Vanity Fair, ella tiene 15 años.
El índice de aprobación de George Bush está en un mínimo histórico del 21%, el Congreso está en el 10%, justo por encima de su mínimo histórico. Lehman Brothers acababa de colapsar un mes antes.
“¿Es ahora el momento? ¿Está listo el mundo? Satoshi pensó para sí mismo. Había pasado los últimos años codificando Bitcoin y luego escribiendo el documento técnico. Había esperado pacientemente para lanzarlo al mundo, pero el momento tenía que ser el adecuado… solo había una oportunidad para esto. “¿Es el documento técnico lo suficientemente fácil de leer? Quiero asegurarme de que esto resuene con los cypherpunks, espero que el efectivo sea más comprensible para los otros miembros de la lista de correo que han creado monedas electrónicas anteriormente “.
“Cuando llega el momento, un líder fanático impulsa a la población madura y la empuja a un punto sin retorno. El líder traduce los ideales publicados por los “hombres de palabras [cypherpunks]” en doctrinas [libro blanco] que prometen cambios repentinos y espectaculares “. – Eric Hoffer, autor de “The True Believer” (vía Tony Sheng)
Regresó a su casa y revisó el documento técnico en busca de errores evidentes la 47a vez, no pudo encontrar ninguno. Se reclinó y miró fijamente a la pared. Se dio cuenta de que este era el momento, era el momento de plantar la semilla. Abrió su cliente de correo electrónico, revisó el borrador del correo electrónico de la lista de correo electrónico del criptógrafo (cypherpunk) y presionó enviar. No había vuelta atrás.
“De hecho, Bitcoin surgió como un fénix de las cenizas de la catástrofe financiera global de 2008, una catástrofe que fue precipitada por las políticas de bancos centrales como la Reserva Federal”. – Vijay Boyapati
Con la crisis financiera de 2008, se perdió la confianza en un mundo que se basaba en la confianza.
Bitcoin se lanzó en un momento de absoluta necesidad, Satoshi plantó la semilla precisamente en el momento adecuado.
Este artículo fue traducido por Jacky Rivero. Consulta la versión en inglés en la Fuente Original.
